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[투데이리포트]BGF리테일, "분할로 인한 기업가…" HOLD(하향)-NH투자증권
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| NH투자증권에서 9일 BGF리테일(027410)에 대해 "분할로 인한 기업가치의 변화 크지 않다"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 122,000원으로 내놓았다. NH투자증권 이지영, 이화정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 122,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "분할에 따른 기업가치의 변화는 크지 않을 것. 통상적으로 기업 분할 시 자회사 가치 재평가 효과를 기대할 수 있으나, 금번의 경우는 대부분의 자회사가 편의점과 연계된 사업을 영위 중이라 다르게 평가할 부분이 없으며, 이미 편의점이 충분한 밸류에이션 프리미엄을 받고 있었기에 저평가 해소도 기대하기 어렵다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "금번 분할로 기존 BGF리테일이 보유하고 있던 현금성자산의 일정부분이 투자회사에 남을 가능성이 있다. 분할 전에는 현금성자산의 대부분이 편의점 사업에 재투자되거나 배당으로 환원될 가능성이 높았지만, 이제는 신사업 추진 등을 위해 쓰이게 될 수 있다. 그 재투자에 따라 기업가치가 달라질 것"라고 밝혔다. 한편 "아이코스가 기업실적에 미치는 영향이 크지 않고, 최저임금 상승 시 점주의 수익성이 악화될 가능성이 높은데다가, 편의점의 과밀화로 기존점 수익이 하락하고 있는 만큼 추가적인 주가 상승은 제한적이라고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 210,000원까지 높아졌다가 2017년1월 105,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 122,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 140,714 | 170,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 122,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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