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[투데이리포트]BGF리테일, "2017년도 역시 …" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 17일 BGF리테일(027410)에 대해 "2017년도 역시 편의점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 120,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 120,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "순수 편의점 업체로서 편의점 산업 호황의 수혜를 온전히 누리고 있으며, 향후를 위한 준비 역시 착실히 진행하고 있다는 점에서 지속적 성장이 기대된다. 유일한 약점인 높은 Valuation 부담(2017년 당사 추정치 기준 PER 23.9배)은 실적 호조를 통해 정당화될 전망"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "구매단가 상승은 도시락이 이끌 것으로 전망한다. 4Q16 도시락의 평균 매가는 3,800원 수준이나 최근 매가 4,000원대 이상의 도시락들이 출시되며 평균 매가가 상승하고 있다는 것에 주목한다. 도시락 매가 상승에 따른 이익률 개선이 이루어질 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q17 매출액과 영업이익은 각각 1조 2,747억원(+16.7%yoy), 377억원(+35.7%yoy)을 기록할 전망. 매출액 증가보다 영업이익 증가 속도가 더욱 빠를 것으로 전망하는 이유는 지난 4Q16 실적을 통해 확인 가능하듯 도시락, 김밥 등 신선식품(F/F) 부문의 비중 확대가 이루어지고 있기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 240,000원까지 높아졌다가 2017년1월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 121,972 | 150,000 | 103,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 103,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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