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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업종 -4.15% - 증권사 목표주가 50,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 동서_단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 24.68% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 39,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 20일 오전 10시35분 현재 전일대비 2.77% 하락하면서 36,850원을 기록하고 있는 동서는 지난 1개월간 3.03% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동서의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 동서의 위험을 고려한 수익률은 -1.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 그러나 코스닥업종의 위험대비수익률 -4.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동서가 속해 있는 코스닥업종은 유통지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
테라리소스	1위	6.4%	1위	23.5%	1위	3.6
CT&T	2위	5.7%	3위	0.2%	3위	0.1
큐렉소	3위	4.7%	2위	11.3%	2위	2.4
서부T&D	4위	1.9%	5위	-10.7%	5위	-5.6
동서	5위	1.6%	4위	-3.0%	4위	-1.8
유통	-	1.3%	-	-2.3%	-	-1.7
코스닥	-	1.1%	-	-4.6%	-	-4.1

관련종목들도 일제히 하락, 유통업종 -4.15%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업종은 4.15% 하락하고 있다.

테라리소스	953원 ▼72(-7.02%)	CT&T	1,000원 ▼80(-7.41%)
큐렉소	13,250원 ▼450(-3.28%)	서부T&D	17,100원 ▼550(-3.12%)

증권사 목표주가 50,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동서의 평균 목표주가는 50,000원이다. 현재 주가는 36,850원으로 13,150원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 이트레이드증권의 김봉기, 정홍식, 강신우 에널리스트가 " 초우량 자회사 동서식품 지속성장, 동사가 50% 지분을 보유한 동서식품의 과거 10년 매출액 CAGR은 8.9%, 영업이익 CAGR은 14.1%, 순이익 CAGR은 15.6%로 지속성장세를 보여 왔으며, 향후에도 지속성장할 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 50,000원을 제시했다.

11월16일에 동서 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	818.0억	91.1억	241.3억
직전분기 대비	9.8% 감소	24.4% 감소	25.3% 감소
전년동기 대비	10.3% 증가	1.7% 증가	6.2% 감소

동서 4/4분기(2010년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	841.0억	101.0억	261.0억
직전분기 대비	2.8% 증가	10.9% 증가	8.2% 증가
전년동기 대비	6.2% 증가	18.0% 증가	20.3% 증가

[재무분석 특징]

단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태. 영업이익률 지속증가중이며 현재 12.14%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 9.99로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.61임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동서는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	동서	CT&T	큐렉소	서부T&D	테라리소스
ROE	16.1	0.0	-55.2	-0.5	-35.0
PER	10.0	-	-	-	-
PBR	1.6	-	12.5	0.9	10.0
기준년월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 기관이 7일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 12일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 130,321주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 27,467주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 102,854주를 순매도한 것으로 집계됐다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 동서의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 2.42%로 적정한 수준을 보이고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 24.68% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.35%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.68%를 보였으며 기관은 8.96%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.01%로 가장 높았고, 외국인이 16.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 9.87%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 39,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 39,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 39,000원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 38,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 38,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.