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동서 A026960   코스닥  (액면가 : 500)      * 07월 17일 12시 54분 데이터    현재가 9,350  시가 9,300  52주 최고   전일비 ▼ 30  고가 9,350  52주 최저   거래량 2,134  저가 9,200  총주식수 29,800,000

 

 

기술적분석 V차트 - 동서

순이익 지수가 추세선을 따라 꾸준히 증가하고 있다. 주가 역시 순이익 지수와 함께 단계적인 상승하고 있다. 동서는 국내 커피 시장의 70% 이상을 점유하고 있는 동서식품의 모회사로 포장제를 생산하는 회사이다. 덩치가 큰 자회사를 두고 있어 순이익 추이가 지분법 평가이익에 크게 좌우된다.

지분법 평가이익이 2001년 1분기 220억에서 2003년 4분기에 450억으로 두 배 이상 증가하였다. 영업이익 또한 같은 기간 130억에서 510억으로 4배 가까이 증가하였다. 영업이익이 크게 증가한 이유는 2001년 노후화한 기계장치를 교체하면서 효율성의 증가와 동서식품의 매출 증가가 맞물렸기 때문이다.

자산구조 지수를 살펴보면 2001년 1분기 이후 고정자산은 큰 변화 없이 일정한 수준을 유지하는데 비해 자기자본과 장기자본은 꾸준히 증가하고 있는 것을 알 수 있다. 고정자산이 일정한 것은 2001년 이후 신규 설비투자가 발생하지 않았고 기 투자된 설비투자에 감가상각이 발생하였기 때문이다. 자기자본을 포함한 장기자본의 증가는 꾸준한 순이익의 증가가 잉여금으로 쌓이고 있음을 의미한다.

실제로 이익잉여금은 2001년 1분기 이후 매분기 증가하고 있다. 특히, 잉여금 증가 추이와 함께 당좌자산도 추세적으로 증가하고 있는데 이는 잉여금이 현금의 형태로 축적되고 있음을 의미한다. 현금이 쌓이는 기업에서 눈여겨 보아야 할 부문은 현금을 어떻게 사용하는가 하는 점이다. 동서의 경우는 매년 배당을 늘리면서 주주 이익을 위해 현금을 사용하고 있다.

체크포인트

1. 동서의 배당금 증가 추이와 배당 성향을 살펴보자.
2. 자회사인 동서식품의 매출 추이와 제품단가 추이를 살펴보자.