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NH투자증권에서 17일 동화기업(025900)에 대해 "전해액 사업 정상화 진행중"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

NH투자증권 주민우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 동화기업(025900)에 대해 "목재 실적 둔화보다는 동화일렉(전해액)의성장성에 주목할 필요. 전해액 원재료 가격 안정화로 수익성은 하반기 정상화 될 것이며, Capa는 2022년말 5.3만톤 → 2025년말 24.3만톤으로 확대예상. 핵심 원재료인 LiPF6는 비중국 업체와의 협력을 통해 북미 현지 생산 가능할 전망. 따라서 미국 내 EV 보조금 조건에 부합. 동화일렉 시총(3,847억원) 감안 시 현재 전해액은 2024년 기준 EV/EBITDA 5.8배에 불과. 2차전지 소재 평균(13.7배)의 절반에도 못 미치는 과도한 저평가"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2Q22 연결 매출액 2,782억원(+20% y-y, -2% q-q), 영업이익 259억원(-29% y-y, -10% q-q)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2021년11월 145,000원까지 높아졌다가 2022년3월 112,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 120,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2022.08.17 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.17 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.03.11 목표가 112,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.11.12 목표가 145,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.08.17 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2022.08.17 목표가 136,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2022.05.20 목표가 140,000 투자의견 BUY 현대차증권