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흥국증권에서 18일 동화기업(025900)에 대해 "진흙에 묻힌 진주"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.

흥국증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 동화기업(025900)에 대해 "-투자포인트1: 파낙스이텍이라는 기대이상의 잠재력 -중국 2공장(기계적 Capa 1만톤)이 하반기 완공되어 2020년부터 생산됨에 따라 실적 증가에 기여할 것으로 전망된다. 삼성SDI이 주요 고객(총 매출액의 91%) -투자포인트2: 성장하는 베트남과 함께하는 건자재 -총 투자금액은 약 1.6억달러이며, MDF 30만m3 /년, 강화마루 109만평/년만큼 생산할 수 있는 시설을 만들 계획"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "상향의 근거는 파낙스이텍 인수에 따른 기업가치 재평가 및 베트남 투자에 따른 본업의 밸류에이션 상승이다. 파낙스이텍의 기업가치는 약 1,100억원으로 추정한다. 국내외 상장사 중 파낙스이텍과 유사한 기업이 없지만, 비슷한 업종 내에 있는 후성(전해질)과 천보(첨가제)의 20년 EV/EBTIDA 10배를 적용했다. 파낙스이텍에 대한 수익 추정은 보수적으로 했다. 주요 고객사인 삼성SDI의 생산 증가에 따른 파낙스이텍의 향후 캐파 증설과 생산량 증가만을 고려했기 때문이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2019.09.18 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.30 목표가 19,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.18 목표가 26,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2019.09.10 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2019.09.04 목표가 35,000 투자의견 BUY 하나금융투자