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- 위험대비 수익률 -6.2로 상위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42% - 증권사 목표주가 84,500원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 회전율과 주가등락폭 모두 작아 - 거래비중 기관 37.36%, 외국인 23.42% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 64,500원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -6.2로 상위권, 업종지수보다 낮아 18일 오후 1시50분 현재 전일대비 2.43% 하락하면서 56,100원을 기록하고 있는 KPX케미칼은 지난 1개월간 13.16% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 KPX케미칼의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 KPX케미칼의 위험을 고려한 수익률은 -6.2를 기록했는데, 주가 약세를 보였지만 변동성이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 상대적으로 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -4.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 KPX케미칼이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에이블씨엔씨	1위	3.9%	5위	-22.3%	1위	-5.7
휴비스	2위	2.2%	3위	-14.8%	3위	-6.7
애경유화	3위	2.1%	4위	-15.3%	4위	-7.2
KPX케미칼	4위	2.1%	2위	-13.2%	2위	-6.2
국도화학	5위	1.1%	1위	-11.0%	5위	-9.9
화학	-	1.8%	-	-10.7%	-	-5.9
코스피	-	1.2%	-	-5.7%	-	-4.7

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.42% 하락하고 있다.

애경유화	8,640원 ▼190(-2.15%)	에이블씨엔씨	10,450원 ▼250(-2.34%)
국도화학	48,600원 ▼200(-0.41%)	휴비스	7,770원 ▼180(-2.26%)

증권사 목표주가 84,500원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 KPX케미칼의 평균 목표주가는 84,500원이다. 현재 주가는 56,100원으로 28,400원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이베스트투자증권의 정홍식 에널리스트가 " 안정성 & 성장성 겸비 , 동사는 2018년 9월이후 S-Oil로부터 PO(원재료)를 신규로 조달 받고 있다. 중요한 점은 기존 PO대비 신규 거래선에서 조달 받는 PO의 가격경쟁력이 더 좋아 PPG-PO Spread 개선이 4Q18이후 본격화될 가능성이 높다. 이에 2019년 동사의 영업이익이 큰 폭으로 개선될 전망이다…" (이)라며 투자의견 Buy(maintain)에 목표주가: 80,000원을 제시했고, KB증권의 장윤수 에널리스트가 " 예상된 단기 실적 부진, 4분기부터 점진적인 회복 예상, 원재료비 하락으로 인한 이익 개선이 기대되는 가운데, 시가총액 50% 수준의 순현금을 보유하고 있으며, 배당수익률도 3.2%까지 상승해 추가 하락여력은 제한적으로 보인다. 증설을 통한 매출 성장, KPX 그린케미칼 계열 분리로 인한 배당 증가 가능성도 추가적인 catalyst가 될 가능성이 있다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 89,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.6%로 업종평균 수준.PER은 10.72로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.62로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 KPX케미칼이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	KPX케미칼	애경유화	에이블씨엔씨	국도화학	휴비스
ROE	5.8	19.8	2.1	10.4	6.9
PER	10.7	4.4	40.7	5.6	9.6
PBR	0.6	0.9	0.9	0.6	0.7
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 10월12일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 150주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 1,067주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 1,217주를 순매도했다. 회전율과 주가등락폭 모두 작아 최근 한달간 KPX케미칼의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.05%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 또한 시장에서 인기가 없기 때문에 주가 변동률도 낮은 특징을 보여준다. 거래비중 기관 37.36%, 외국인 23.42% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.2%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 37.36%를 보였으며 외국인은 23.42%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 37.86%로 가장 높았고, 개인이 34.81%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 27.32%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 64,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 64,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 64,500원대는 전체 거래의 29%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 66,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 64,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 64,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.