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NH투자증권은 7월17일 케이피에프에 대해 화스너 사업 턴어라운드로 내년 큰 폭의 실적 성장이 전망된다고 말했다. 목표주가와 투자의견은 제시하지 않았다.

심의섭 NH투자증권 연구원은 “동사는 볼트·너트로 대표되는 화스너(Fastener)와 베어링, 기어 등 자동차용 단조 부품을 생산·판매하는 기업으로 주요 자회사로 선박용 케이블 기업 티엠씨 및 정밀 감속기 및 베어링 기업 에스비비테크를 보유하고 있다”면서 “조선업 호황에 따라 동사 선박용 케이블 사업 중장기 성장이 전망되는데, 동사 선박 케이블사업은 자회사 티엠씨를 주축으로 글로벌 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 국내 점유율 또한 50% 이상”이라고 설명했다.

이어 심 연구원은 “국내 조선사들은 2027~2028년까지의 일감을 확보하고 있으며, 점차 건조 싸이클이 도래함에 따라 동사 선박 케이블 실적 성장 지속이 전망되는데, 티엠씨는 지난해 흑자전환에 이어 올해부터는 본격적인 전사 실적 기여를 기대한다”면서 “동사의 기반 사업인 화스너는 미 대선 이후 글로벌 인프라 투자가 기대돼, 하반기부터 턴어라운드가 시작되어 내년에는 최대 실적을 경신할 전망”이라고 말했다.

아울러 그는 “올해에는 화스너 사업 부진으로 전년대비 부진한 실적이 전망되나, 내년 큰 폭의 실적 성장을 기대한다”면서 “글로벌 산업 경기회복과 더불어 조선업 장기 호황 국면에서 밸류에이션 재평가 여지가 높다고 판단한다”라고 했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 2024.97억으로 전년동기대비 52.97% 증가. 영업이익은 120.70억으로 62.45% 증가. 당기순이익은 94.09억으로 14.38% 증가. 

케이피에프는 최근 한국강구조학회로부터 물침적 등의 고습윤 환경 하에서도 체결축력이 유지되는 발수코팅을 적용한 구조물용 ‘S10T Plus’ 고장력볼트에 대한 기술 인증을 받았다고 5월3일 밝혔다.

고장력볼트는 육각머리 고장력볼트와 TS 고장력볼트로 나누어지며, 일반 볼트와 달리 더 높은 인장강도를 가지고 구조물이나 기계 부품용 조립에 높은 응력과 하중을 견딜 수 있도록 체결해준다. 특히 TS 고장력볼트는 시공관리의 간략화와 시공력 향상의 목적으로 개발된 볼트로서, 지정된 축력에 도달하면 핀테일이 끊어지면서 체결이 완료되는 원리로 한국과 일본에서는 ‘Torque-Shear bolt’, 미국에서는 ‘Tension-Control bolt’, 그리고 유럽에서는 ‘HRC bolt’로 불린다.

1970년대 일본에서 처음 개발된 이후 1980년대 한국에서도 케이피에프가 최초로 국산화에 성공하며 현재 전세계적으로 널리 사용되고 있는 TS 고장력볼트는 이번 케이피에프의 ‘S10T Plus’ 개발로 한층 더 진보하게 됐다.

‘S10T Plus’의 개발 아이디어는 시공현장에서 시작됐다. 고장력볼트가 체결되는 건설 시공현장은 고온, 저온, 눈, 비, 습기, 결로 등과 같은 열악한 자연환경에 무방비로 노출돼 있는데, 특히 빗물에 침수되거나 습기에 노출됐을 때 체결축력 저하 및 축력 편차 발생으로 시공품질 저해의 원인이 될 수 있다. 결국 현장에서 제조사가 공급하는 제품의 품질과 시방서에서 요구하는 적정 축력이 다르게 나타날 수 있다는 사실을 인지하고 개발의 필요성을 찾게 된 것이다.

이에 케이피에프는 물 및 습기 침투 시에도 체결축력 성능을 유지 할 수 있는 ‘S10T Plus’ 제품을 개발해 구조물의 안정적인 체결과 시공품질 향상을 도모했다. 일반적인 TS 고장력볼트의 경우 축력시험 결과 온도변화(고온, 저온, 상온) 조건에서는 기준치 내에 양호한 체결축력을 나타낸 반면 24시간 물침적 조건에서 20% 이상 축력이 낮아지는 결과를 보였다. 그러나 케이피에프의 ‘S10T Plus’ 제품은 온도변화 조건에서의 기준치 만족은 물론 물침적 조건에서도 축력 기준치를 만족하는 결과로 제품의 우수성을 증명했다.

케이피에프는 이번 ‘S10T Plus’의 기술인증 이후 상표권 및 특허 출원과 함께 본격적인 영업을 위한 준비에 한창이다.

한편 케이피에프는 기계 및 장비에 사용되는 초고강도 ‘14.9 HEXAGON SOCKET HEAD CAP SCREWS (상표명 14.9 Plus)’ 개발에도 성공했다. 국내 육각소켓 스크류 수요가 10.9 등급에서 14.9 등급으로 변화됐으나, 해당 제품은 일본에서 고가로 수입해 사용하고 있는 상황에서 국내 최초로 개발을 성공, 높은 피로 강도 및 연신율의 초고강도 볼트로서 피로 강도의 경우 일본 경쟁사 대비 약 2배 높은 성능을 나타내며 대외 의존도를 줄이고 국산화에 성공했다.

케이피에프는 일반 고장력볼트에서 더욱 성능이 개선된 제품으로서 향후 건설시장에서 체결 품질 문제 발생에 대비한 대안으로 수요가 증가할 것으로 예상된다며, 앞으로도 건축물의 시공 안정성 향상을 위한 제품 개발을 강화해 나갈 계획이라고 설명했다.

작년 연결기준 매출액은 8096.53억으로 전년대비 1.14% 감소. 영업이익은 472.53억으로 19.34% 증가. 당기순이익은 221.85억으로 3.39% 감소.

자동차용 단조품(베어링부품 등)과 건설, 산업기계, 플랜트, 중장비 등에 쓰이는 산업용 화스너 제품(볼트, 너트 등) 등을 생산하는 업체. 풍력발전용 설비에 사용되는 화스너 제품도 생산. 베트남, 중국 법인 등을 통해 해외 시장 판매를 확대중. 최대주주는 송현홀딩스(34.47%) 상호변경 : 한국볼트공업 -> 케이피에프(06년1월).

2022년 연결기준 매출액은 8190.26억으로 56.77% 증가. 영업이익은 395.94억으로 3093.06% 증가. 당기순이익은 229.64억으로 65.47억 적자에서 흑자전환. 

2004년 5월18일 1090원에서 바닥을 찍은 후 2012년 10월12일 11850원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2020년 3월23일 2010원에서 마무리한 이후 2022년 9월16일 10750원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 4월17일 4310원에서 저점을 직은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 5630원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 5860원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 6450원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 7100원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.