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◇한일단조(시세분석,외인동향,기업분석)

- 2005년 새 경영진 맞으면서 매출 큰 폭 성장











- 2006년 매출 전년비 24% 증가 예상..영업이익률 6.5% 가능





- 목표주가 3,950원..투자의견 매수

(백지애 애널리스트)



[이데일리 지영한기자] 동양종금증권은 26일 한일단조의 올해 매출이 작년보다 24% 증가할 것이라며 매수 투자의견을 제시했다. 한일단조는 자동차부품과 방위산업용 단조품을 생산하는 40년 업력의 단조전문업체이다. 보고서 내용은 다음과 같다. 현재 주주구성은 최대주주인 홍진산업㈜이 46%의 지분을 가지고 있으며, 무상수증과 신탁계약으로 26.8%의 자기주식을 보유중이다. 외환위기 이후 안정적인 이익이 보장되는 방산부품에 역점을 둔 소극적인 경영으로 1996년부터 2004년까지 연평균 성장율이 2.8%에 그치며 매출증가율이 정체된 모습이다. 2005년초 새롭게 선임된 경영진이 자동차부품 직수출을 위한 해외시장 진출에 적극적으로 나서기 시작하면서 매출이 큰 폭으로 성장, 2005년 매출액은 전년대비 30.7% 증가한 546억원 기록했다. 2000년 5억2000만원으로 전체 매출액의 1.7%에 불과하던 수출규모는 2005년 133억3000만원으로 전체 매출액의 24.4%까지 증가했다. 이러한 해외직수출 중심의 외형성장은 세계 최대규모의 부품업체인 DANA를 통해서 이루어지고 있으며, DANA의 해외 자회사를 통해 현재 미국을 포함하여 중국, 호주, 동남아시아까지 수출이 확대되고 있다. 자동차부품 직수출 실적호조를 바탕으로 2006년 전체 매출액은 전년대비 24.7% 증가한 681억원, 영업이익률 6.5%가 가능할 것으로 예상되고, 외형성장과 함께 원자재가격 하향안정화 추세로 인한 원가하락 등으로 수익성도 개선되고 있다. 따라서 한일단조의 예상 EPS는 2006년 461원으로 38.2% 증가할 것으로 보이며, 꾸준한 외형성장으로 ‘06∼’08 연평균 15.3%의 EPS 성장이 가능할 것으로 판단된다. 목표주가는 P/E 8.6배를 적용한 3,950원으로 투자의견은 Buy를 제시한다. P/E 8.6배는 EPS 성장률을 반영한 동양증권 Universe 평균 P/E 11.0배와 중소형 자동차부품업체들의 2006년 예상 EPS(Consensus)기준 P/E 6.2배를 산술평균한 것이다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한일단조 (024740) Hanil Forging Ind. 자동차 동력장치용 단조부품 제조업 코스닥 운수장비

누적매출액	556억	자본총계	227억	자산총계	466	부채총계	239억
누적영업이익	38억	누적순이익	26억	유동부채	190억	고정부채	48억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 1.8%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 줄어들었다가 최근 7%를 기록하며 증가추세에 있습니다. 수익성이 계속해서 좋아지는 이유를 좀 더 면밀히 분석해 보아야 하겠습니다.