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[투데이리포트]기업은행, "이자이익 성장과 배..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 16일 기업은행(024110)에 대해 "이자이익 성장과 배당성향 확대를 통한 ROE 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 21,500원으로 내놓았다. 하이증권 유상호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 21,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 기업은행(024110)에 대해 "기획재정부의 추가 지분 매각(5%)은 락업이 풀리는 10월18일 이후부터 가능한데, 물량 부담이 적어 주가에 (-) 요인은 아니라 판단한다. 오히려 기획재정부의 지분율 감소로 수취할 수 있는 배당 규모가 작아져 이를 극복하기 위한 배당성향의 확대 가능성을 기대해야 할 것으로 판단된다. 이는 ROE 증대 요인 뿐만 아니라 배당수익률 상승이라는 두 가지의 차별성을 부여할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "중기대출은 주택담보대출 보다 마진이 높으며, 특히 시중은행이 공급을 확대하고 있는 혼합형 고정금리와 달리 향후 역마진 가능성도 없기 때문에 기업은행의 탑라인 성장에 차별성을 가져다 줄 수 요인으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "8월 기준금리 25bp를 반영한 3Q14의 NIM은 1.94% 수준으로 전분기대비 하락폭은 2bp 내외로 예상된다. 추가적인 기준금리 인하가 없다면 중금채 조달금리 repricing에 따른 NIM 방어는 4분기부터 가능해 보인다. 2015년 1~2분기 만기도래하는 중금채 규모가 10조원 이상이며, 평균 조달금리가 3.8~3.9% 인점을 감안하면 repricing에 따른 NIM 개선을 기대해 볼 만하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 21,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 18,500 | 21,500 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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