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[투데이리포트]기업은행, "실적은 멀고, 물량..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 5일 기업은행(024110)에 대해 "실적은 멀고, 물량은 가깝다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,200원을 내놓았다. 동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 3.4%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 기업은행(024110)에 대해 "2Q13 동사는 -32.9%YoY, -19.1%QoQ로 당사 추정치 1,952억원을 소폭 상회한 2,088억원의 당기순이익을 시현했다. 412억원의 대출채권 매각손실과 대출채권 매각관련 대손충당금 환입액 1,017억원을 고려해서 보면, 수익은 기대치를 하회했으나 대손비용이 예상보다 줄어든 것이 실적이 추정치를 소폭 상회한 주원인이었다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "1분기에 이어 이번 2분기에도 NIM이 3bp 하락해 여전히 수익성은 불안한 국면이지만, 추가적인 NIM 하락폭은 제한적일 것으로 기대한다. 또한 4Q11 이후 감소하기만하던 순이자이익이 1Q13을 바닥으로 증가세로 반전되었다는 점은 이제 실적의 바닥을 지나고 있다는 기대를 갖게 하기 충분하다고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "세수확보가 범정부적인 과제로 떠오르면서, 어느 때보다도 기업은행 지분 매각의 가능성이 높아진 상황이다. 15% 내외의 잠재적 매물 부담을 생각하면, 현시점은 실적개선 전망만을 근거로 접근하기에는 무리가 있다는 것이 우리의 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년7월 16,700원까지 높아졌다가 2013년4월 11,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 11,200원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(DOWNGRADE) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 14,183 | 16,200 | 11,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 11,200원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,200원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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