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[투데이리포트]기업은행, "NIM 바닥 가시화..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 19일 기업은행(024110)에 대해 "NIM 바닥 가시화, 1분기 실적 양호"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,300원을 내놓았다. 교보증권 황석규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 기업은행(024110)에 대해 "2013년 들어서는 추가적인 인하는 제한적일 것으로 예상되고, 오히려 대출금리 체계 변경, 역마진 초래 자산 및 예금 제한 등 마진확보를 위한 자구책이 적극적으로 진행될 것으로 예상되고 있다. 이에 따라 1분기 마진(4Q12 수준)을 바닥으로 반등할 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "자본잠식 상태에 놓인 쌍용건설과 한일건설에 대한 익스포져가 시중은행들과는 달리 기업은행은 거의 없는 것으로 알려졌다. 당사는 1분기 기업은행 순이익을 2,852억원으로 예상한다. 이는 물론 기존의 시장컨센서스를 17.0% 하회하는 수준이지만, 최근 극도로 낮아진 기업은행의 실적기대치에 비하면 양호한 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "기업은행 PBR은 0.52배로 은행평균 수준을 14.4% 하회하고 있다. 물론 낮아진 2013년 순이익을 반영한 ROE가 6.9%에 불과하기 때문에 낮은 PBR이 근거가 있지만, 예상치를 향후 상회할 경우 주가 상승여력이 높다고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 18,000원까지 높아졌다가 2012년11월 15,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,300원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 14,931 | 17,000 | 12,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,300원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 12,500원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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