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[투데이리포트]기업은행, "4Q12 실적 부진..."HOLD_미래에셋
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| 미래에셋증권은 30일 기업은행(024110)에 대해 "4Q12 실적 부진할 전망"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다. 미래에셋증권 강혜승, 차인환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 기업은행(024110)에 대해 "동사의 2013년 순이익은 전년동기 대비 173% 증가하나 전분기 대비 54% 감소한 1조 1,190억원으로, 블룸버그 컨센서스 2,030억원을 크게 하회할 전망. NIM 은전분기 대비 11bps 하락한 1.97%, 원화대출금은 전분기 대비 0.3% 성장한 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "당사는 동사의 2013년 NIM이 1.95%로 2012년 예상 NIM 2.15% 대비 20bps 하락할 것으로 보고 있다. 2013년 대출자산은 전년 대비 5% 성장할 것으로 전망하나, NIM 하락을 보충하기에는 역부족이어서, 2013년 예상 순이자이익은 4조 4,250억원으로 2012년 예상 4조 4,270억원 대비 4% 감소할 것으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "일반관리비는 2012년 대비 2% 증가하여, Cost-Income 비율이 2012년 예상 40.4%에서 41.9%로 상승할 것으로 전망한다. 동사는 Cost-Income 비율이 상대적으로 낮은 은행인데, 리테일 수신 기반 확보 전략과 현재 상대적으로 낮은 임금 등을 감안하면 향후 상승 압력이 존재한다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 14,500원까지 높아졌다가 2012년11월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,500원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 14,855 | 16,200 | 12,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 12,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,200원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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