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[투데이리포트]기업은행, "향후 이자순이익의 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 5일 기업은행(024110)에 대해 "향후 이자순이익의 증가세 전환여부가 주가의 핵심"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. HMC증권 이승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 기업은행(024110)에 대해 "향후 NIM 하락폭이 점차 축소될 것이라는 점은 긍정적이다. 2013년 NIM이 추가적으로 하락하지 않는 가운데 현 수준의 대출잔액 증가속도를 유지한다면 이자순이익은 증가세로 전환할 전망이다. 2012년 현재까지 실적흐름은 부진하지만 2012년말 예상 PBR은 0.56배로 저평가된 수준"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "여신금리 인하 후 금리 조정이 상당부분 이뤄져 4Q12 이후로 NIM 하락폭은 점차 축소될 것으로 예상한다. 3Q12 고정이하여신비율은 1.61%로 지난 분기대비 13bp 상승하였으나 아직 견조한 수준이다. 4Q12 NPL비율 목표는 1.5%로 4Q12 부실여신 상매각을 추가로 실시할 예정"라고 밝혔다. 한편 "3Q12 부진한 실적은 일회성 비용이 발생한 영향이 컸지만 4Q12에 추가로 부실여신 상매각을 실시하고 퇴직급여충당금을 적립할 경우 3Q12에 발생하였던 일회성 비용과 유사한 수준의 추가적인 비용이 발생할 가능성이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 21,400원까지 높아졌다가 2012년1월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 15,400 | 18,000 | 13,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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