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[투데이리포트]기업은행, "순이자마진 하락 속..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 5일 기업은행(024110)에 대해 "순이자마진 하락 속도 둔화 가능성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 16,200원으로 내놓았다. 대우증권 구용욱, 심태용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 16,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 기업은행(024110)에 대해 "동사에 대한 관전포인트는 순이자마진이다. 특히 하락 속도가 둔화될 수 있을 것인가가 중요할 것이다. 중금채를 활용한 조달비용 절감 여지가 남아 있고 대출금리 인하가 일정 기간 지속되었기 때문에 그 충격이 점차 완화될 수 있을 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 3분기 순이익이 예상치에 부합했지만 순이자마진 하락 폭이 예상보다 크고 충당금전입액이 예상보다 증가한 점을 고려하여 2012년 순이익을 소폭 하향하였다. 2013년에는 순이자마진 회복이 제한적일 것으로 보이고 경기 상황으로 볼 때 대손비용 증가가 예상되어 순이익을 4.7% 하향한다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자포인트는 경기 우려에도 자산건전성은 안정적 수준에서 유지될 것으로 예상된다. 앞에서 언급했듯이 순이자마진 하락 속도가 둔화될 것으로 보인다. 3) Valuation이 낮은 수준이고 타행대비 배당성향이 높을 것으로 예상된다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 21,800원까지 높아졌다가 2012년10월 16,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 16,200원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 15,400 | 18,000 | 13,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,200원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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