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[투데이리포트]기업은행, "NIM 하락으로 급..."MARKETPERFORM(MAINTAIN)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 6일 기업은행(024110)에 대해 "NIM 하락으로 급격하게 약화된 top-line"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,700원을 내놓았다. 이트레이드증권 하학수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 기업은행(024110)에 대해 "2분기 실적은 충전영업이익은 낮지만(NIM 하락 + 가파른 비용 증가), 이를 저 대손비용으로 만회하고 있다. 향후 2개 분기 동안 충전영업이익이 감소할 것으로 추정되는 반면, 신규 NPL 증가 추이 감안 저 대손비용 추이가 지속될 지 의문"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "신규 NPL 증가는 연체 등 선행적 신호 없이 한계기업이 부실화되기 때문인데, 이는 전반적인 경기침체와 무관하지 않다. 즉, 현 시점의 자산건전성 추이는 양호하나, 약화된 충전영업이익이 경기침체에 따른 한계기업 양산에 대처할 만큼 건강해 보이지는 않는다"라고 밝혔다. 한편 "NIM은 1Q11 2.67% 이후 지속적으로 하락, 2Q12 2.18%(6월 2.14%)를 기록하였다. 자체적인 대출금리 인하 및 기준금리 인하로 인해 NIM은 3분기 2.10%를 하회, 4분기 추가 하락할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년7월 20,300원까지 높아졌다가 2012년1월 13,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,700원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 16,350 | 18,500 | 12,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 13,700원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,400원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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