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[투데이리포트]기업은행, "하반기에는 NIM ..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 6일 기업은행(024110)에 대해 "하반기에는 NIM 하락속도 둔화 전망"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 18,000원으로 내놓았다. 신영증권 임일성, 김재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 18,000원은 직전에 발표된 목표가 19,000원 대비 -5.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 기업은행(024110)에 대해 "당사는 동사 NIM 하락 속도가 하반기에는 완화될 것으로 판단하는데, 그 이유는 중소기업 대출 시장에서의 경쟁력은 금리인하에 따른 마진 하락을 일정 정도 상쇄할 수 있을 것으로 판단하고 있고, 또한 NIM 방어를 위해 기업은행은 지점장 권한 대출이자 감면 폭 축소 및 중금채 시장발행 등 여러 방안들을 추진할 것으로 보이는데 이러한 노력이 적극적으로 감행된다면 하반기에는 마진 하락폭을 감소시킬 수 있기 때문"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "대출 성장의 경우 하반기에도 양호할 것으로 전망된다. 동사의 연간 성장목표는 6%로 이 중 중소기업이 5.4%, 가계 3.6% 등이다. 가계의 경우, 상반기 성장률 0.2%를 감안하면 목표를 미달할 가능성이 높다고 판단되지만, 중소기업 대출의 경우, 상반기까지 4.2% 성장한 것을 감안하면 목표치 이상의 성장이 가능할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 투자포인트는 중소기업 대출에 경쟁력이 높아 하반기에도 중소기업 위주의 대출 성장 여력이 높으며, 가계대출 비중이 낮아 가계부채 규제 이슈로부터 자유롭고, 2011년 배당에서도 확인할 수 있듯이 각종 규제에도 불구하고 높은 배당성향을 유지한 점에서 배당에 대한 신뢰가 매우 높다는 점"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 23,500원까지 높아졌다가 2012년3월 19,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 16,821 | 21,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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