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[투데이리포트]기업은행, "대출금리 인하로 인..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 6일 기업은행(024110)에 대해 "대출금리 인하로 인한 마진 하락 본격화, 하반기에도 지속"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다. 한국증권 이고은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 기업은행(024110)에 대해 "연초 보증부 중기대출 만기도래시 50bp 인하 정책 발표 이후 1분기 NIM은 ABS 이자이익 덕분에 2bp QoQ 하락하는데 그쳤었지만 2분기부터 금리인하 효과가 본격화되며 2분기 NIM은 19bp QoQ 하락했다. 우리는 하반기에도 NIM이 분기별 최소 7bp 이상 하락할 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 건전성은 양호한 수준을 유지하고 있는 것으로 보인다. 2분기 신용위험평가는 2011년 재무재표를 토대로 이루어져 2010년 재무제표를 기준으로 했던 전년 대비 기업대출 신용위험평가 결과가 개선되었기 때문에 200억원 가량의 충당금이 환입되었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 대출은 2.3% YTD 증가했는데 2분기 중 예금보험공사의 대출 1.5조원이 상환된 점을 감안하면 3.4% YTD 증가했다. 우리는 동사의 2012년 대출성장을 5.6%로 가정하고 순이자이익이 8% YoY 감소할 것으로 추정하고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년10월 23,000원까지 높아졌다가 2012년2월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 17,173 | 21,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 21,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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