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[투데이리포트]기업은행, "NIM은 하락하지만..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 14일 기업은행(024110)에 대해 "NIM은 하락하지만 성장과 대손비용은 호조"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 19,000원으로 내놓았다. 신영증권 임일성, 김재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 19,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 기업은행(024110)에 대해 "당사는 동사의 NIM 하락 방어 능력이 중요하다고 판단하고 있으며 하반기 NIM이 회복되는 모습 혹은 하락 폭을 최소화시키는 모습을 보여준다면 시장은 긍정적으로 받아들일 것으로 예상하고 있다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사의 중소기업 대출 시장에서의 경쟁력은 금리인하에 따른 마진 하락을 일정 정도 상쇄할 수 있을 것으로 판단하고 있고 또한 NIM 방어를 위해 기업은행은 지점장 권한 대출이자 감면 폭 축소 및 중금채 시장발행 등 여러 방안들을 검토하고 있는 것으로 보이는데 이러한 적극적인 노력이 감행된다면 하반기에는 마진 하락폭을 최소화 할 수 있을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2분기에도 연체율이 경상적인 수준에서 관리되고 있는 것으로 보여, 이에 따라 대손비용도 월평균 800억원을 못미치는 수준을 기록하고 있는 것으로 추산된다. 대손비용이 감소되는 점은 마진 하락에 따른 감익 영향을 상쇄시킬 수 있다는 점에서 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 23,500원까지 높아졌다가 2012년3월 19,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 19,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 중립(유지) |
| 목표주가 | 16,996 | 20,000 | 12,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,400원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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