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[투데이리포트]기업은행, "타행 대비 높은 N..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 7일 기업은행(024110)에 대해 "타행 대비 높은 NIM, 하지만 더딘 건전성개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,900원으로 내놓았다. 이트레이드증권 하학수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,900원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 기업은행(024110)에 대해 "NPL(2Q 1.76% → 3Q 1.76%) 및 충당금적립비율(2Q 126% → 3Q 125%)의 개선 속도는 타행 대비 다소 더디다. 동사의 신규 부실 규모는 타행 대비 높은 NIM으로 감내될 수 있지만, 2011년 분기별 자산건전성이 개선되지 않고 있다는 점은 다소 우려된다"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "일회성 이익은 향후 지속적으로 감소할 것으로 예상되는데, 4분기 중으로 매각 가능한 ABS자산이 소진되어 12년부터 ABS 매각관련이익은 발생하지 않으며, 2009-2010년 선제적인 충당금적립정책으로 인해 대규모 대출채권매각관련이익이 발생하고 있으나, 이를 지속 가능한 이익으로 간주하기 힘들기 때문"라고 밝혔다. 한편 "이익모멘텀이 약화되고 있는 동시에 share overhang risk는 지속되고 있어, 은행업종 공통적인 low valuation 외의 투자매력을 찾기 힘들다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 20,800원까지 높아졌다가 2011년10월 15,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,900원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 20,110 | 25,000 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,900원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 20.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 25,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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