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[투데이리포트]기업은행, "보증여신이 성장을 ..."중립(분석재개)_한국
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| 한국증권은 15일 기업은행(024110)에 대해 "보증여신이 성장을 보증하지는 못한다"라며 투자의견을 '중립(분석재개)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다. 한국증권 유상호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(분석재개)'의견은 한국증권이 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 기업은행(024110)에 대해 "보증 여신 대상이 감소한다면, 그 동안 유동성 공급을 통해 이연시켜온 중소기업여신의 신용리스크가 확대될 수 있고, 이에 대한 부담은 동사가 가장 클 수 밖에 없다. 따라서 그 동안의 높은 자산성장률은 둔화될 수 밖에 없고, 이자이익의 증가세 역시 둔화될 수 밖에 없다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "시중은행의 경우 금리 상승기 순이자마진 개선, 대손비용 감소, 자산성장 소폭 상향 등의 이익 개선 요인이 충분하다. 그러나 동사는 순이자마진 개선폭이 가장 낮고, 자산성장 둔화가 불가피하는 등 이익 개선 효과는 작은 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사 목표주가는 12개월 forward BPS의 1.1배(지속가능 ROE 11.6%, 성장률 4%, 자기자본비용 11.2%)이다. 지속 가능 ROE는 2011~2012년 평균 ROE 12.9%를 10% 할인 적용한 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(U) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 20,995 | 23,000 | 17,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(분석재개)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(U)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 17,400원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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