[투데이리포트]기업은행, "비경상적 요인 고려..."매수(유지)

[투데이리포트]기업은행, "비경상적 요인 고려..."매수(유지)_신영

평민

조회 164 2008/07/31 09:54

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

신영증권은 31일 기업은행(024110)에 대해 "비경상적 요인 고려해도 NIM 방어 돋보여"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,700원을 내놓았다. 신영증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신영증권은 기업은행(024110)에 대해 "2분기중 ABS 후순위채 관련 이익은 총 651억원으로 1분기 363억원보다 크게 늘어났는데, 이중 NIM 산출에 영향을 주는 ABS 후순위채 미수이자는 1분기 83억원에서 2분기 155억원으로 증가했다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "ABS 후순위채 미수이자 NIM효과 7bp와 산재고용보험 카드수익 NIM효과 4bp를 제외하면 실제 NIM은 2.44%로 전분기대비 4bp정도 하락한 것으로 추정된다. 이러한 NIM 하락폭도 전체 은행권에서 가장 양호한 수준이라는 점에서 동행의 NIM 관리 능력이 돋보였다 할 것"라고 밝혔다. 한편 "다만 단기적으로 3Q08 ~ 3Q09 NPL ABS 후순위채 만기 물량이 많지 않다는 점을 고려하면, ABS 후순위채 관련 수익이 외형상 순이익에는 다소간 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점은 고려해야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년8월 24,800원까지 높아졌다가 2008년2월 21,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 21,700원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	21,390	25,400	17,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,700원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080731	매수(유지)	21,700
20080515	매수(유지)	23,800
20080514	매수(유지)	23,800
20080430	매수(유지)	23,800
20080215	매수(유지)	21,400

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080731	신영	매수(유지)	21,700
20080731	굿모닝신한	매수	20,000
20080731	대우	매수(유지)	21,700
20080731	대신	매수	20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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