[투데이리포트]기업은행, "자산건전성 악화를 ..."매수

[투데이리포트]기업은행, "자산건전성 악화를 ..."매수_대신

평민

조회 52 2007/11/01 08:48

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대신증권은 1일 기업은행(024110)에 대해 "자산건전성 악화를 반영해 수익추정치 하향"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,500원을 내놓았다. 대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권은 기업은행(024110)에 대해 "목표주가 하향의 배경은 순이자마진 하락으로 핵심이익률 감소가 불가피하고, 자산건전성 악화로 인해 대손비용 상승이 예상된다는 점을 반영해 수익추정치를 하향했고, Overhang으로 인한 discount 요인을 새롭게 목표가에 감안했기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 경우 3분기 중 요주의이하여신이 약 8,670억원 순증, 고정이하여신이 약 3,750억원 순증해 자산건전성이 크게 악화되었다. 국세체납 신용불량자 추가 등록, FLC 대상자산의 증가 및 반기 경영평가에 따른 계절적 효과 때문인 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "은행 측에서는 4분기 중 마진이 3~4bp 상승할 것으로 예상하고 있지만 감독당국의 은행채 발행에 대한 모니터링 강화 시 지금보다 조달비용 상승 폭이 더 커질 수 있다는 점에서 마진 개선은 당분간 어려울 것으로 우리는 판단하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년10월 23,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년8월 25,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 23,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	23,920	26,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 23,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움닷컴증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071101	매수	23,500
20071009	매수	25,000
20071001	매수	25,000
20070801	매수	25,000
20061025	BUY	23,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071101	대신	매수	23,500
20071101	삼성	BUY(L)	22,000
20071101	대우	매수	23,800
20071101	신영	매수(유지)	23,200

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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