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[머니투데이 김성호 기자]한화증권은 28일 기업은행이 밸류에이션 재평가를 통한 상승 모멘텀 발생이 기대된다며 커버리지를 재개하고 투자의견 '매수'와 목표주가 2만5000원을 제시했다.

한화증권은 기업은행이 중소기업부문의 경쟁력으로 대형화 및 비즈니스 확대를 꾀하고 있는데, 2007년 6월 말 기준 16만개의 중소기업 거래 고객을 보유하고 있고 향후 리테일부문의 경쟁력 강화를 위해 보험사 인수 및 IB업무 진출을 위한 증권사 인수를 준비 중에 있다고 설명했다.

또 정부의 민영화 정책은 잠재적인 M&A의 가능성을 높일 것으로 전망했다.

박정현 한화증권 연구원은 "51%를 보유한 정부의 지분율과 낮은 밸류에이션은 기업은행의 잠재적인 M&A 가능성을 높이고 있어 민영화 일정이 구체화될 때 주가상의 프리미엄이 형성될 것"으로 내다봤다.

한편 기업은행의 향후 영업이익 증가세는 둔화될 것으로 예상되지만 현재주가는 2007회계연도 기준 PBR 1.36배, PER 6.6배에 불과한 저평가상태로, 밸류에이션상 재평가를 통한 업사이드 모멘텀이 발생할 것으로 기대했다.

김성호기자 shkim03@

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