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DB금융투자에서 11일 기업은행(024110)에 대해 "4Q19 Review ; 불확실성 점차 해소 기대"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,500원을 내놓았다.

DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 기업은행(024110)에 대해 "중기 저리자금 융자 등 관련 약 2,300억원의 증자가 예산에 반영되어 있는데, 과거 사례를 돌아보면 상반기 중으로 3% 내외의 증자가 이루어질 가능성이 있다. 기재부등의 예산승인이 필요하지만, 윤종원 신임행장이 노조가 요구한 임금피크제 도입 직원 대상 희망퇴직 추진 요구에 긍정적 의사를 밝힌 것이 실적의 변수가 될 가능성이 있다. 다만 통상임금소송관련기 반영 비용이 있으므로, 시기만 맞는다면 희망퇴직 추진이 실적에 큰 부담은 되지 않을 것이다."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q19 기업은행은 -14.9%YoY로 DB추정치를 25% 하회한 2,572억원의 지배주주순이익을 시현했다."라고 밝혔다.

한편 "NIM 하락폭이 예상보다 크다는 점에서 실적전망을 하향했으며, 여기에 소규모 희석효과를 감안해 목표주가를 14,500원으로 하향한다. 그러나 신임 행장 취임 이후 대주주인 정부와의 의사소통을 통해 증자 및 희망퇴직 등의 이슈도 해결 국면으로 들어갈 것으로 기대한다. 높은 배당매력을 감안하면, 지금부터는 긍정적으로 접근할 필요가 있다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 20,900원까지 높아졌다가 2019년10월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,700원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 14,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.28 목표가 17,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.26 목표가 20,900 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.26 목표가 20,900 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.11 목표가 20,900 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 14,500 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.11 목표가 15,500 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.10 목표가 12,700 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2020.02.11 목표가 13,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권