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KTB투자증권에서 11일 기업은행(024110)에 대해 "투자심리 개선에는 1Q20 top line과 충당금 규 모가 관건으로 판단"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권에서 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 기업은행(024110)에 대해 "1) 하반기 시중은행 수준으로 NIM 하락하며 강점으로 여겨지던 금리 하락기 낮은 NIM 낙폭, 이자이익 방어여력에 대한 기대 약화, 2) 시중은행 대비 절대적으로 높은 수준의 대손율, NPL비율 등 건전성 지표와 4Q19 충당금 증가는 현 업황에서 적극 매수에 부담. 배당 아직 미정. 1Q20 실적에서 top line 방어와 충당금 규모가 주가 향방에 관건이 될 전망. "라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "지배지분순익 2,572억원, 추정치 17%(523억원), 컨센서스 21% 하회. 기타충당금 약 1,200억원(통상임금, 성과급 퇴직급여충당금 반영, 일부 소송 등) 인식 영향."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 매수 유지, 목표주가 13,000원으로 하향. 산정기준을 20E BPS로 변경하고, 동사의 강점 약화된 점을 반영하여 목표 PBR 할인율을 60%로 상향."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 13,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.12 목표가 23,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 13,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.02.11 목표가 16,300 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.03 목표가 14,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.01.21 목표가 15,500 투자의견 BUY 하나금융투자