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[투데이리포트]기업은행, "중소기업 여신 건전…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 24일 기업은행(024110)에 대해 "중소기업 여신 건전성에도 드디어 서광이 비친다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 18,500원으로 내놓았다. 미래에셋대우 강혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 18,500원은 직전에 발표된 목표가 17,500원 대비 5.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 기업은행(024110)에 대해 "그간 주시해 온 동사의 신규NPL 증감액이 2Q17에 드디어 축소되었다. 2Q17 신규NPL증감액은 5,586억원(-26.4% YoY, -29.1% QoQ)으로 줄며, 총여신 대비 29bps(연율화 하지 않음)로 전년동기, 전분기의 41-42bps 대비 약 12bps 하락했다. 추이를 조금 더 지켜볼 필요가 있지만, 일단 2Q17 신규NPL증감액과 건전성 지표에서 중소기업 여신 건전성 개선과 충당금 비용의 하락 가능성을 읽었다고 할 수 있다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "동사의 2Q17 지배지분 순이익은 3,552억원(+23.9% YoY, -19.0% QoQ)으로 당사 예상을 7.9%, 블룸버그 컨센서스를 18.7% 상회했다. 당사 예상 대비 충당금 비용이 적게, 수수료이익이 높게 나왔다. 특이 요인으로는, 매년 2Q에 지급하는 초과업적성과급이 2Q17에 685억원 지급된 것과 분기말 환율 상승에 따른 비화폐성 외화자산 환산손실 86억원이 있었다"라고 밝혔다. 한편 "동사 목표주가를 기존 17,500원에서 18,500원(목표 P/B 0.62배)으로 높였는데, 2017-19년 예상 ROE가 7.6-7.7%임을 감안하면 충분히 달성 가능하다. 충당금 비용 하향 안정화에 대한 가시성이 높아지면, 주가 상승 모멘텀은 강해질 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 17,500원이 고점으로, 반대로 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 18,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 17,236 | 19,600 | 14,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 19,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 14,500원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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