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[투데이리포트]기업은행, "꾸준히 증가하는 이…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 18일 기업은행(024110)에 대해 "꾸준히 증가하는 이자이익과 배당의 매력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 17,500원으로 내놓았다. 미래에셋대우 강혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 17,500원은 직전에 발표된 목표가 16,000원 대비 9.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 기업은행(024110)에 대해 "동사의 순이자이익은 전격적으로 중소기업 대출금리를 50bps씩 인하한 영향이 있던 2012-13년을 제외하고는 꾸준히 성장해왔다. 조달구조 우위로 시장금리 하락기에도 NIM이 잘 방어되는 구조인데, 최근에는 금리가 상승하면서 NIM이 개선 국면에 있고, 무엇보다 견조한 중소기업 대출 수요가 뒷받침된다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "매년 2Q에 지급해온 초과업적성과급이 2Q17에도 660억원 인식된 것으로 추정되는 것 외에는 특이 요인이 없었던 것으로 판단한다. 대출금은 전분기 대비 2.8% 증가하고 NIM은 전분기 대비 1bp 상승한 1.93% 기록하며, 2Q17 순이자이익은 1조2,906억원(+7.6% YoY, +3.0% QoQ)으로 견조한 실적을 기록한 것으로 본다"라고 밝혔다. 한편 "기존 예상을 상회하는 대출 성장률 등을 반영해 2017-19년 순이익 예상치를 각각 1.1%, 2.6%, 2.5% 상향 조정했다. 2017-19년 예상 ROE 7.3-7.4%를 감안하면 목표 P/B 0.61배를 적용한 목표주가 17,500원은 충분히 달성 가능한 것으로 보인다. 무엇보다 예상 배당 수익률 2017년 3.9%, 2018년 4.3%은 충분한 배당 투자 매력을 제공한다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 17,300원이 고점으로, 반대로 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 17,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 16,907 | 19,500 | 14,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 17,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 14,500원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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