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아래 종목들은 이미 5일전부터 투자유망종목으로 추천한 종목들이며 현재 상승추세에 있는 종목들임을 먼저 밝혀드립니다.

이론 주가 - 현금흐름 이용

현금흐름이란 장부상에 기록된 순이익이 아니라 기업이 실제로 사용할 수 있는 돈이라고 했습니다.
예를 들어 감가상각비는 비용으로 기록되어 순이익을 깔아 먹지만 실제로는 나가지 않기 때문에, 기업이 사용할 수 있는 돈, 즉 현금흐름은 순이익보다 크다고 하였습니다. 현금흐름을 식으로 표현하면 다음과 같습니다.

현금흐름 = 순이익 감가상각비
주당현금흐름 = 현금흐름/총주식수

지금쯤 현금흐름이 무엇인지 기억나셨겠죠? 그러면 본격적으로 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 계산방법에 대해서 공부하겠습니다. 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 계산은 주당순이익을 이용한 이론주가의 계산과 똑같습니다. 다른게 있다면 분자에 주당현금흐름이 들어간다는 것뿐.

예를 들어 어느 기업의 매년 주당현금흐름이 20000원이라면 이론적 주가는 11만 1111원이 됩니다.
(정기예금 금리가 12%라고 가장하면....)

그런데 여기서 문제가 있습니다.
보통 주당 현금흐름은 주당순이익보다 2배 이상 많습니다. 만약 이 회사의 주당순이익이 10000원이라면 주당순이익을 이용한 이론적인 주가는 5만 5555원이 됩니다.

같은 기업의 이론적 주가가 주당순이익을 이용할 때와 주당현금흐름을 이용할 때가 다릅니다.
그리고 그 차이도 엄청 나게 납니다. 이 혼란의 바구니에서 벗어날 방법은 없는 걸까요 ? 물론 확실한 대안은 없습니다. 이론적 주가를 계산한다는 것 자체부터가 일종의 모험같은 일이니까요. 하지만 일반적으로 많이 사용하는 방법을 말씀 드리겠습니다.

주당순이익과 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 모순을 극복하기 위한 대안으로 제시되는 것이 잉여현금흐름을 이용한 이론주가의 계산입니다.

잉여현금흐름이란 현금흐름보다 조금 더 진보된 개념으로, 쉽게 말해서 기업이 진짜진짜(?) 마음대로 굴릴 수 있는 돈입니다. 잉여현금흐름의 계산 공식은 다음과 같습니다.

잉여현금흐름 = 순이익 감가상각비 - 순자산의 증가분

그런데 순자산의 증가분은 도대체 무엇일까요?
쉽게 말하면 작년보다 늘어난 공장의 가치(=가격)와, 공장의 운영에 사용된 돈(=운전자본)을 말합니다.
어렵게 말하면 다음과 같습니다.

순 자산의 증가분
= (올해 공장설비 - 작년 공장설비) (올해 운전자본 -작년 운전자본)

이제 잉여현금흐름이 무엇인지 아셨을 겁니다.
잉여현금흐름을 이용한 이론주가의 공식은 쉽습니다.

워렌 버펫도 잉여현금흐름을 이용해 이론주가를 계산했습니다. 다른 점이 있다면 잉여현금흐름을 주주이익이라고 불렀고, 할인율(=분모 부분)을 "정기예금 금리 * 1.5" 가 아니라 국채수익률을 사용했다는 것입니다.

국채수익률 = 국채(정부가 발행한 채권)로 얻을 수 있는 수익으로 100% 지급이 보장되는 증권의 대명사로 인정된다. 우리나라는 국채시장이 발달하지 않았으므로 정기예금 금리를 사용하면 무리가 없을 것 같다. 여기서 문제는 위험이 따르는 주식의 할인율로 국채를 사용한 것인데, 이것은 워렌버펫이 주식을 그만큼 철저하게 분석했다는 이야기다.

만약 여러분들이 잉여현금흐름을 계산하는게 귀찮다면 주당순이익과 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 평균치를 사용하면 될 겁니다.

 아래 가격은 폭등전 가격대이거나 WinGames가 연구대상 관심종목에 편입했던 시기의 현재가입니다. 이제 재료가 하나씩 터지고 있습니다.(오토윈테크, 코어세스, 미디어솔루션, 에스엔씨, KCTC, 대한은박지, 부방테크론에 이어 삼보판지 터졌고, 또다른 재료가 터질 노다지종목들입니다. 연구해보세요.

주당현금흐름(CPS)은 별로임. 닉네임의 위력은 참 대단합니다.

안양이마트 자산가치 부각

화성산업 A002460   거래소  (액면가 : 5,000)    * 11월 25일 10시 27분 데이터    현재가 22,150  시가 22,150  52주 최고 19,300  전일비 ↑ 2,850  고가 22,150  52주 최저 9,220  거래량 244,252  저가 22,150  총주식수 12,450

부방테크론 A014470   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 28분 데이터    현재가 26,450  시가 26,450  52주 최고   전일비 ↑ 3,450  고가 26,450  52주 최저   거래량 76,737  저가 24,200  총주식수 2,503,896

대한은박지 A007480   거래소  (액면가 : 5,000)    * 11월 25일 10시 52분 데이터    현재가 20,000  시가 19,900  52주 최고 17,400  전일비 ↑ 2,600  고가 20,000  52주 최저 6,960  거래량 28,596  저가 19,000  총주식수 1,000

삼보판지 A023600   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 28분 데이터    현재가 21,300  시가 18,550  52주 최고   전일비 ↑ 2,750  고가 21,300  52주 최저   거래량 17,257  저가 18,050  총주식수 1,400,000

흥구석유 A024060   코스닥  (액면가 : 5,000)     투자유의지정 * 11월 25일 10시 29분 데이터    현재가 285,000  시가 256,500  52주 최고   전일비 ▲ 26,500  고가 285,000  52주 최저   거래량 854  저가 252,000  총주식수 98,000

푸드웰 A005670   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 29분 데이터    현재가 32,950  시가 32,150  52주 최고   전일비 ▲ 600  고가 33,750  52주 최저   거래량 6,714  저가 30,500  총주식수 400,000

엠에스씨 A009780   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 29분 데이터    현재가 17,000  시가 16,000  52주 최고   전일비 ▲ 1,000  고가 17,800  52주 최저   거래량 3,599  저가 16,000  총주식수 880,000

한국특수형강 A007280   거래소  (액면가 : 5,000)    * 11월 25일 10시 29분 데이터    현재가 30,400  시가 29,550  52주 최고 35,000  전일비 ▲ 900  고가 30,400  52주 최저 23,500  거래량 2,770  저가 29,550  총주식수 1,000

피제이전자 A006140   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 30분 데이터    현재가 30,650  시가 30,550  52주 최고   전일비 ▲ 200  고가 30,900  52주 최저   거래량 2,714  저가 29,900  총주식수 1,000,000

영풍정밀 A036560   코스닥  (액면가 : 5,000)      * 11월 25일 10시 30분 데이터    현재가 22,600  시가 22,900  52주 최고   전일비 ▼ 150  고가 22,950  52주 최저   거래량 685  저가 22,350  총주식수 1,575,000