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[투데이리포트]태광, "주춤했으나 서서히 ..."매수(유지)_브릿지
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| 브릿지증권은 19일 태광(023160)에 대해 "주춤했으나 서서히 실적 개선 예상되고 저평가 매력 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 브릿지증권 김승환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 브릿지증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 브릿지증권은 태광(023160)에 대해 "4분기를 거쳐 내년 1분기 부터는 본격 sales mix 개선이 나타날 것으로 예상되는데 선별 수주된 제품들이 매출에 적극 반영되는 시점으로 추정되기 때문이다. 현재 1yr Fwd PER이 10배 수준으로 낮아져 밸류에이션 매력이 부각되고 있고 내년 1분기 이후 본격 수익성 회복에 주목할 수 있는 시점"라고 분석했다. 또한 브릿지증권은 "동사는 적기 생산 방식(JIT) 위주로 제품 생산을 하고 있으며 이를 통해 생산 효율 증대 및 재고 부담 완화를 꾀하고 있으나 반면 이는 기간말 재고자산 규모를 떨어뜨려 매출원가를 높이는 단점을 지니고 있다. 3분기말 태광의 제품재고는 358억원(매출액 대비 38.33%)으로 감소했는데 이는 당기(3분기) 매출원가를 크게 높인 것으로 분석된다"라고 밝혔다. 한편 "4분기 분기 천억원 이상 매출로 고정비 감소 효과가 예상되나 sales mix, 낮은 재고 수준, 환율, 성과급 지급 요인 등까지 감안한다면 영업이익률은 15% 이하에서 결정될 것으로 추정되며 Mix 개선이 본격 반영되는 내년 1분기 시점에 15% 이상에서 안착할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 브릿지증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 31,040원이 저점으로 제시된 이후 2012년9월 37,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 33,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 34,767 | 39,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 브릿지증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <브릿지증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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