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삼성증권은 3일 태광(023160)에 대해 "수익성 둔화 우려"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다. 삼성증권 김보영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 19.7%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 태광(023160)에 대해 "동사의 수익성은 원화가 달러에 대해 10원 절하될 때 0.38%p정도 개선 (영업이익 중 달러화 long position은 약 38%). 이를 감안할 때 08년 수익성 개선은 원화약세가 상당부분 기인했다고 판단되며, 따라서 하반기 이후 원화가 절상으로 전환되며 동사의 수익성은 빠른 속도로 하락할 전망"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 4분기 매출규모가 당사의 예상치를 상회한 이유는 수출의존도가 기존 65%에서 4분기 72%까지 증가하며 원화절하 효과를 더 크게 반영되었고, seamless pipe 등 원자재 조달이 수월해지며 납기가 짧아졌기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 신규수주는 05년 상반기 이후 처음으로 전년동기 대비 19% 마이너스 성장하는 모습을 보였다. 최근 KNPC 등 정유 프로젝트의 투자지연을 감안할 때 09년에도 이러한 추세는 지속될 우려 상존하는 가운데 동사는 생산능력 확대를 계획 중"라고 전망했다.
◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(M)
목표주가	29,000	34,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090203 HOLD(M) 22,000 20081212 HOLD(M) 22,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090203 삼성 HOLD(M) 22,000 20090203 대우 매수(유지) 34,000 20081223 SK 매수(유지) 30,000 20081217 우리 매수(유지) 30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.