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- 위험대비수익률 4.9로 하위권, 업종내 평균치 수준 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.34% - 증권사 목표주가 114,600원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.91%, 외국인 62.53% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 현재주가 근처인 91,800원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 4.9로 하위권, 업종내 평균치 수준 17일 오후 12시25분 현재 전일대비 2.89% 오른 96,200원을 기록하고 있는 코웨이는 지난 1개월간 10.96% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 코웨이의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 코웨이의 위험을 고려한 수익률은 4.9를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 5.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 코웨이가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한미사이언스	1위	4.5%	1위	49.1%	1위	10.9
엔씨소프트	2위	3.6%	2위	29.6%	2위	8.2
코웨이	3위	2.2%	4위	11.0%	4위	4.9
강원랜드	4위	1.7%	3위	11.8%	3위	6.9
GS	5위	1.6%	5위	-3.1%	5위	-1.9
코스피	-	0.9%	-	1.6%	-	1.7
서비스업	-	1.1%	-	5.5%	-	5.0

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.34%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.34% 상승중이다.

강원랜드	40,750원 ▲200(+0.49%)	GS	48,950원 ▲200(+0.41%)
한미사이언스	137,500원 ▼2000(-1.43%)	엔씨소프트	236,500원 ▼4000(-1.66%)

증권사 목표주가 114,600원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 코웨이의 평균 목표주가는 114,600원이다. 현재 주가는 96,200원으로 18,400원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KTB증권의 김영옥 에널리스트가 " 兩手兼將(양수겸장) : 밸류와 성장의 만남, 한국 사람은 누구나 정수기 하면 코웨이를 떠올리는 것처럼 '정수기 = 코웨이'라는 공식이 일반화되어 잇다. 5년의 렌탈계약이 종료된 이후에도 소유권 이전 및 신제품 재렌탈을 통한 retention rate이 80%에 육박하기 때문에 선점효과에 견고한 점유율 방어 능력까지 돋보인다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 120,000원을 제시했고, 삼성증권의 박은경, 김영호 에널리스트가 " 불확실성의 시대에 더욱 빛나는 안전자산, 동사의 2Q15 매출액은 전년대비 5% 증가한 5,823억원, 영업이익은 전년대비 12% 성장한 1,087억원으로 (이익률은 전년대비 1.3%pts 개선된 18.7%) 시장 기대치를 충족시킬 전망. 시장은 계속해서 경쟁 심화에 따른 영향을 우려하고 있으나, 방판 영업력 개선으로 렌탈 계정이 빠르게 증가하고 있을 뿐만 아니라 고부가가치 상품 중심의 신규 판매량 증가로 ARPU도 개선되고 있어 양(量)질(質)의 성장이 이어지고 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

5월18일에 코웨이 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,482.0억	1,003.1억	775.7억
직전분기 대비	9.7% 증가	7.7% 증가	71.3% 증가
전년동기 대비	10.3% 증가	26.4% 증가	28.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.73%로 업종평균 상회. PER은 32.99로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.05로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 코웨이는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	코웨이	강원랜드	한미사이언스	GS	엔씨소프트
ROE	21.4	9.1	2.0	2.5	13.4
PER	33.0	35.8	956.5	25.3	26.0
PBR	7.1	3.3	19.2	0.6	3.5
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 717주를 사들인 반면 기관은 4,545주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 395,339주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 344,203주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 51,136주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.99%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.91%, 외국인 62.53% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 62.53%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.91%를 보였으며 개인은 17.54%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 68.02%로 가장 높았고, 기관이 18.8%로 그 뒤를 이었다. 개인은 13.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 91,800원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 91,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 91,800원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 90,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 91,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 91,800원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.