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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.21% - 증권사 목표주가 50,500원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 49.57%, 외국인 35.85% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 36,200원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋다고 할 수 없어 18일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.6% 하락하면서 33,800원을 기록하고 있는 웅진코웨이는 지난 1개월간 6.76% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 웅진코웨이의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 웅진코웨이의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 웅진코웨이가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산	1위	2.0%	2위	1.6%	2위	0.7
아모레G	2위	1.8%	1위	4.1%	1위	2.2
웅진코웨이	3위	1.6%	5위	-6.8%	4위	-4.2
CJ	4위	1.3%	4위	-5.6%	5위	-4.2
에스원	5위	1.2%	3위	0.7%	3위	0.5
코스피	-	1.0%	-	-3.5%	-	-3.5
서비스업	-	1.1%	-	-0.7%	-	-0.6

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.21%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.21% 상승중이다.

아모레G	343,500원 ▲500(+0.15%)	CJ	74,700원 ▼200(-0.27%)
두산	128,000원 0 (0.00%)	에스원	58,500원 ▲500(+0.86%)

증권사 목표주가 50,500원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 웅진코웨이의 평균 목표주가는 50,500원이다. 현재 주가는 33,800원으로 16,700원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 김민아, 이지은 에널리스트가 " 웅진코웨이 31% 지분에 대한 우선협상대상자 선정, 콩카그룹의 합작법인 설립 제안이 웅진그룹에 전략적으로 유리한 결과를 가져올 것으로 해석되었기 때문에 콩카그룹이 우선협상대상자로 선정된 것으로 판단된다. 이는 웅진그룹 측에서 합작법인의 지분을 가져감으로써, 우량회사인 웅진코웨이에 대한 지배력을 완전히 포기하지 않을 수 있고, 또한 중국 시장 진출에 박차를 가할 수 있다는 해석이었던 것으로 보인다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 현대증권의 이상구, 태윤선 에널리스트가 " 그룹 리스크 해소 국면, 동사 주가는 매각 관련 인수 주체에 대한 불확실성 그리고 예상보다 실적 개선 지연으로 박스권에서 횡보하고 있지만, 매각 관련 GS리테일 내지 MBK 사모펀드가 유력해짐에 따라 그룹 리스크 해소와 하반기 영업 정상화 등이 주가 모멘텀을 높여줄 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 50,000원을 제시했다.

5월16일에 웅진코웨이 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	4,423.6억	643.8억	412.3억
직전분기 대비	0.4% 감소	12.2% 감소	12.5% 감소
전년동기 대비	9.7% 증가	19.8% 증가	4.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 15.93%로 업종평균 상회. PER은 14.65로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.73으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 웅진코웨이가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	웅진코웨이	두산	에스원	CJ	아모레G
ROE	25.4	4.5	15.6	5.7	0.8
PER	14.7	17.5	19.0	4.9	101.4
PBR	3.7	0.8	3.0	0.3	0.8
기준년월		2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 13,231주를 순매수했고, 외국인은 2,745주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 181,123주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 102,299주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 78,824주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 웅진코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.63%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 49.57%, 외국인 35.85% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 49.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.85%를 보였으며 개인은 14.56%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 53.11%로 가장 높았고, 외국인이 39.11%로 그 뒤를 이었다. 개인은 7.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 36,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 36,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,200원대는 전체 거래의 22.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 35,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 35,750원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 35,750원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.