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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 보합권 유지 - 증권사 목표주가 51,800원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 웅진코웨이_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 거래비중 기관 30.2%, 외국인 24.37% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 41,650원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 19일 오후 1시50분 현재 전일대비 4.47% 하락하면서 38,500원을 기록하고 있는 웅진코웨이는 지난 1개월간 8.14% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 웅진코웨이의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 웅진코웨이의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 1.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 웅진코웨이가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ	1위	3.4%	1위	7.5%	1위	2.1
두산	2위	3.2%	5위	-8.4%	4위	-2.6
웅진코웨이	3위	2.3%	4위	-8.1%	5위	-3.5
LS	4위	2.2%	2위	-2.3%	2위	-1.0
에스원	5위	2.2%	3위	-5.1%	3위	-2.3
코스피	-	0.9%	-	3.1%	-	3.4
서비스업	-	1.0%	-	1.7%	-	1.8

관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 보합권 유지

이 시각 현재 관련종목은 3종목이 상승, 1종목이 하락을 보이고 있는 가운데 서비스업업종은 전일과 같은 (업종지수)pt를 유지하고 있다.

두산	142,000원 ▲500(+0.35%)	에스원	57,300원 ▲900(+1.60%)
LS	105,000원 ▲3000(+2.94%)	CJ	86,300원 ▼900(-1.03%)

증권사 목표주가 51,800원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 웅진코웨이의 평균 목표주가는 51,800원이다. 현재 주가는 38,500원으로 13,300원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 이상구, 태윤선 에널리스트가 " 신규 사업에 베팅하자, 신규 사업 순항에 대한 기대감이 예전보다 높아지고 있어 재평가가 가능하다고 판단되다. 중국 화장품사업 부진이 주가에 반영되었고 성장에 대한 기대감이 다시 반영될 시점이다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 56,000원을 제시했고, 하이증권의 박종대 에널리스트가 " 중국 실망하기에는 이르다, 중국법인 실적은 수치로 볼 때 크게 실망스런 수준이지만, 영업력이나 펀더멘탈을 문제라고 판단하기에는 이른 감이 있다. 실망스런 3분기 실적은 기상이변이 주요인으로 파악되고 있으며, 향후 영업력을 가늠해볼 수 있는 점포수는 9월말 기준 9,900개(QoQ +670개)로 올해 목표치인 1만개 달성에 무리가 없을 것으로 보이며, 시판 채널의 경우 왓슨스 등 382개(QoQ +115개)에 입점하여 향후 성장 잠재력을 높이고 있다..." (이)라며 투자의견 Buy(Maintain)에 목표주가: 49,500원을 제시했다.

11월4일에 웅진코웨이 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,780.1억	570.7억	452.2억
직전분기 대비	3.1% 증가	2.7% 감소	3.3% 감소
전년동기 대비	6.4% 증가	14.7% 증가	22.1% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 14.47%로 업종평균 상회. PER은 20.15로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.45로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 웅진코웨이는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	웅진코웨이	두산	에스원	CJ	LS
ROE	22.1	12.3	15.3	2.0	12.2
PER	20.2	14.4	22.3	44.4	14.7
PBR	4.5	1.8	3.4	0.9	1.8
기준년월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 11월16일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 208,100주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 201,343주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 6,757주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 웅진코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 30.2%, 외국인 24.37% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.41%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.2%를 보였으며 외국인은 24.37%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.73%로 가장 높았고, 기관이 29.36%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 27.9%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 41,650원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 41,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 41,650원대는 전체 거래의 19.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 40,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 40,850원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 40,850원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.