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신한금융투자증권은 26일 웅진코웨이(021240)에 대해 "3전4기(三顚四起)의 성공"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 이선경, 김수현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신한금융투자증권은 웅진코웨이(021240)에 대해 "당사는 이번 중국 탐방을 통해 동사의 중국 화장품 법인의 unique한 판매 조직이 중국 내 개인사업자에게 상당한 호응을 얻고 있으며 대규모 자본의 해외 유명브랜드의 영향력이 약한 mass market 내 well positioning함에 따라 동사가 성장하는 중국 화장품 시장에 따른 충분한 수혜를 누릴 수 있을 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "세번의 실패 끝에 2004년 7월부터는 중국 내 방판 및 다단계판매 등에 대한 법률의 규제를 피하면서 동사가 강점을 가지고 있는 한국식 방판과 일반대리상을 통한 시판을 결합한 새로운 신대리상 판매 체계를 정비하고 이를 확대하는데 주력했다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 높은 수익성과 우수한 현금창출력에도 불구하고 주력 사업의 성장이 다소 둔화된 가운데 새로운 성장 동력이 될 수 있는 사업군의 부재에 대한 우려로 peer 대비 디스카운트 되어 거래되어 왔으나 중국법인 화장품사업 성공을 계기로 이러한 미래 성장동력에 대한 우려가 사라져 Peer 그룹과의 밸류에이션 격차가 점차 해소될 것으로 기대된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 36,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 45,000원까지 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	44,900	45,600	44,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 매수 45,000 20090909 매수 45,000 20090810 매수 39,000 20090714 매수 36,000 20090602 매수 36,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 신한금융투자 매수 45,000 20091007 현대 매수(유지) 44,000 20090928 미래에셋 매수 45,000 20090923 대신 매수(유지) 45,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.