thinkpool

대신증권은 23일 웅진코웨이(021240)에 대해 "신제품 효과와 자회사 가치 감안해 목표주가 상향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,600원을 내놓았다. 대신증권 정연우, 송우연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 웅진코웨이(021240)에 대해 "지난 7월 출시된 음식물처리기는 향후 동사의 주요 렌탈 아이템 중 하나로 급부상할 전망이다. 향후 음식물처리기 시장 확대와 함께 동사 PPC(Product Per Customer)상승을 기대해 볼 수 있어 음식물처리기의 동사 이익기여도는 점차 증가할 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "특히 중국법인 매출의 86%를 차지하는 화장품매출이 상반기 프리미엄브랜드 ‘CELLART(셀라트)'런칭효과로 09년 전년대비 112% 증가한 289억원을 시현할 것으로 예상돼 향후 화장품부문에서의 성장성에 주목해야한다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 주당 영업가치와 자산가치는 각각 39,012원, 6,628원(웅진케미칼 5,294원, 중국법인 1,349원)으로 현 주가는 국내 영업가치만 고려해도 저평가된 수준"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	12130.9	13144	14029	+6.73	3568	+3.75
영업이익	1613	1901.5	2043	+7.44	534	+9.88
순이익	1162.8	1290.6	1537	+19.09	426	+9.79

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 41,000원이 고점으로, 반대로 34,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 45,600수준으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	42,220	45,600	37,500

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 37,500원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090923 매수(유지) 45,600 20090810 매수(유지) 41,000 20090714 매수(유지) 34,500 20090527 매수(유지) 34,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090923 대신 매수(유지) 45,600 20090909 신한금융투자 매수 45,000 20090907 현대 매수(유지) 44,000 20090810 미래에셋 매수 37,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.