thinkpool

대신증권은 10일 웅진코웨이(021240)에 대해 "렌탈 실적 호조와 자회사 실적 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다. 대신증권 정연우, 송우연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 웅진코웨이(021240)에 대해 "09년 소비경기 악화에도 불구하고 1~2분기 연속 렌탈 주문 실적이 사상 최고치를 경신하고 있고 국내외 자회사 실적 개선이 가시화되면서 금융위기 이전에 동사가 시장에서 받던 56.2%(08년 2월~8월)의 프리미엄 적용이 가능하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "특히 중국 법인의 2분기 지분법 이익이 58억원을 기록했는데 이는 중국 내수 시장이 활성화되면서 화장품 영업이 호조를 보였기 때문으로 분석된다"라고 밝혔다. 한편 "가격 체계 변경 1년 차에는 ARPU가 다소 하락하겠지만 2년차 이후부터 ARPU를 상승시키는 효과가 있기 때문에 2010년 3분기 이후부터는 본격적인 ARPU상승이 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	12130.9	13144	14160	+7.73	3600	+4.68
영업이익	1613	1901.5	2060	+8.34	530	+9.06
순이익	1162.8	1290.6	1430	+10.8	360	-7.22

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	40,100	44,000	37,500

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 44,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 37,500원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090810 매수(유지) 41,000 20090714 매수(유지) 34,500 20090527 매수(유지) 34,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090810 미래에셋 매수 37,500 20090810 굿모닝신한 매수 39,000 20090810 대신 매수(유지) 41,000 20090810 현대 매수(유지) 44,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.