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굿모닝신한증권은 27일 웅진코웨이(021240)에 대해 "2009년 경영계획 충분히 달성 가능 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. 굿모닝신한증권 이선경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 굿모닝신한증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





굿모닝신한증권은 웅진코웨이(021240)에 대해 "지속적인 제휴서비스 확대로 해약률이 최근들어 0.9~1.0%까지 떨어진 것으로 추정되며 순주문도 꾸준히 유입되고 있어 렌탈 및 멤버쉽 매출의 안정적인 성장에는 무리가 없을 전망"라고 분석했다. 또한 굿모닝신한증권은 "분기매출이 사상최고치를 갱신했음에도 불구하고 영업이익률이 전분기대비 0.8%p 감소했는데 이는 수출 및 리빙 사업부 비중 증가로 인한 매출원가율 상승, 광고 선전비 증가, CI 브랜드 로열티 수수료율 인상 3)컨설팅 및 페이프리멤버스 온라인 시스템 구축 비용 30억원이 주원인"라고 밝혔다. 한편 "동사는 지속적으로 재고관리 및 물류 효율성 증대를 통한 원가절감을 꾀하고 있어 향후 수출 비중이 증가하더라도 매출원가율의 추가적인 증가는 제한적일 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

굿모닝신한증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 38,000원까지 높아졌다가 36,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 36,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	36,000	40,000	34,000

*최근 분기기준

오늘 굿모닝신한증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 부국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

<굿모닝신한증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090227 매수 36,000 20090123 매수 36,000 20081201 매수 36,000 20081111 매수 38,000 20081009 매수 38,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090227 굿모닝신한 매수 36,000 20090227 유진 매수(유지) 34,000 20090227 현대 매수(유지) 40,000 20081208 부국 매수(유지) 34,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.