[투데이리포트]웅진코웨이, "동사의 경기방어적 ..."매수(유지)

[투데이리포트]웅진코웨이, "동사의 경기방어적 ..."매수(유지)_유진

평민

조회 158 2008/11/11 10:07

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

유진증권은 11일 웅진코웨이(021240)에 대해 "동사의 경기방어적 강점이 재 부각될 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다. 유진증권 유정민, 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 웅진코웨이(021240)에 대해 "2009년 소비경기 둔화가 본격화되면서 많은 내수소비재 산업의 실적 부진이 불가피할 것으로 예상되는 가운데, 동사는 ‘렌탈 서비스+ 방문판매’라는 최적의 경기방어적 비즈니스 모델을 구축함하고 있어 내년과 같은 경기 불황에도 높은 실적 가시성 및 실적 안정성으로 시장의 주목을 받을 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "3분기 영업이익은 전년동기대비 17.8% 증가한 494억원으로 예상에 부합하는 실적을 기록했다. 웅진코웨이개발 합병 및 동사의 지속적인 원가혁신 노력으로 2분기에 이어 3분기에도 매출원가율이 하락(07.3Q 31.0% -> 08.3Q 30.7%)했으며, 판관비용의 효율적 관리로 영업이익률이 처음으로 15%대를 달성한 것은 고무적으로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "무엇보다도 동사는 향후에도 지속적으로 원가혁신 및 효율적 비용 관리를 통해 수익성 개선에 강한 의지를 보이고 있어 당분간 수익성 개선세는 지속될 수 있을 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2008년7월 36,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년9월 40,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 38,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	38,833	41,000	36,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 41,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081111	매수(유지)	38,000
20081001	매수	38,000
20080902	매수(유지)	40,000
20080811	매수(유지)	36,000
20080715	매수(신규)	36,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081111	유진	매수(유지)	38,000
20081111	우리	매수(유지)	41,000
20081111	굿모닝신한	매수	38,000
20081111	현대	매수(유지)	40,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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