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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -2.82% - 증권사 목표주가 38,600원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.01%, 외국인 30.45% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 29,550원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 20일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.2% 하락하면서 24,450원을 기록하고 있는 웅진코웨이는 지난 1개월간 18.23% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 웅진코웨이의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 웅진코웨이의 위험을 고려한 수익률은 -6.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 -4.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 웅진코웨이가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에스원	3위	3.4%	1위	3.9%	1위	1.1
LS	1위	5.2%	3위	-13.6%	2위	-2.6
제일기획	4위	3.2%	2위	-9.2%	3위	-2.8
CJ	2위	4.8%	5위	-32.2%	4위	-6.6
웅진코웨이	5위	2.7%	4위	-18.2%	5위	-6.7
코스피	-	3.4%	-	-16.7%	-	-4.9
서비스업	-	3.3%	-	-13.8%	-	-4.1

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -2.82%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 2.82% 하락하고 있다.

에스원	55,800원 ▼1200(-2.11%)	제일기획	206,500원 ▼7500(-3.50%)
LS	60,200원 ▼400(-0.66%)	CJ	34,400원 ▼2350(-6.39%)

증권사 목표주가 38,600원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 웅진코웨이의 평균 목표주가는 38,600원이다. 현재 주가는 24,450원으로 14,150원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 굿모닝신한증권의 이선경 에널리스트가 " ‘깐깐’한 당신의 ‘든든’한 파트너, 동사는 기존 가입자 기반의 안정성 강화와 함께 음식물 처리기와 로봇청소기 등 신제품 라인업 추가, 유통채널 다변화 및 제휴서비스 확대로 관리고객 계정수의 안정적 성장이 지속될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 38,000원을 제시했고, 우리증권의 이시은 에널리스트가 " 최근의 주가 조정으로 투자 매력 부각, 동사는 438만 렌탈/멤버쉽 가입자 기반의 안정적인 사업구조를 바탕으로 꾸준한 현금이 유입되고 있으며, 렌탈 판매 특성상 신규 고객에 대한 의존도가 낮아 지금과 같은 내수 경기 부진 시기에 상대적으로 경기 민감도가 적다는 강점이 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 41,000원을 제시했다.

8월8일에 웅진코웨이 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	3,290.2억	479.2억	300.7억
직전분기 대비	4.3% 증가	7.4% 증가	10.7% 증가
전년동기 대비	9.2% 증가	30.3% 증가	26.2% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 14.06%로 업종평균 상회. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 15.84로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.75로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 웅진코웨이가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	웅진코웨이	LS	에스원	CJ	제일기획
ROE	23.7	6.6	23.0	2.3	14.5
PER	15.8	19.4	18.0	25.3	14.0
PBR	3.8	1.3	4.1	0.6	2.0
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 486,994주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 61,402주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 548,396주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 최근 한달간 웅진코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.48%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.16%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.01%, 외국인 30.45% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 35.01%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.52%를 보였으며 외국인은 30.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.32%로 가장 높았고, 기관이 36.07%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.59%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 29,550원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 29,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 28,750원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 29,550원대는 전체 거래의 30.4%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 28,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 28,750원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 28,750원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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