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[투데이리포트]코웨이, "소비 선진화와 동행…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 4일 코웨이(021240)에 대해 "소비 선진화와 동행하는 장기 성장성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 125,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 함승희, 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 125,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 코웨이(021240)에 대해 "변화하는 기저 환경에서 하이엔드 제품 중심으로 구성되어 있는 코웨이의 포트폴리오가 꾸준한 수요 증가를 견인할 수 있는 이유는 렌탈 시스템이 제공하는 비용 부담 분산의 효용과 코디 조직의 세심한 서비스 역량에 근거한다(17년 렌탈 계정 증가율 +2.5% YoY)"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "해외 시장에서의 모멘텀도 풍부하다. 한국형 정수기 렌탈 모델이 가장 성공적으로 구축된 말레이시아에서는 시스템 안정화에 따른 유의미한 수익성 개선을 기대할 수 있다(4Q17 영업이익률 11.7%, 4Q16 5.2% 대비 6.5%p 개선). 미국은 아마존과의 협업 강화(정수기 신규 런칭)로 인한 모멘텀을 기대할 수 있으며, 중국에서는 근래 시장의 관심이 높아지는 비데와 관련한 보다 적극적인 전략이 수립될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 18F 연결기준 실적은 매출액 2조 7,316억원(+8.5% YoY), 영업이익 5,244억원(+10.8% YoY), 영업이익률 19.2%로 추정한다. 내수 소비에 의존하는 기본 특성상 두 자리수의 외형 성장을 기대하기는 어렵지만, 지속적으로 위축되는 기저 환경을 감안할 때 상당히 우호적인 성장 잠재력으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 130,000원까지 높아졌다가 2018년2월 125,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 125,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL(하향) |
| 목표주가 | 110,000 | 125,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL(하향)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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