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[투데이리포트]아시아나항공, "예상된 부진, 타개..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 4일 아시아나항공(020560)에 대해 "예상된 부진, 타개책을 찾느냐가 관건"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,200원으로 내놓았다. 유진증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 5,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사는 비수익 노선을 중단하거나 출범 준비 중인 에어서울에 11개 노선을 이관하는 방안을 발표했다. 에어서울은 항공기 3기로 하반기 본격 운항할 전망. 다만 기존에 동사 매출에 대한 11개 노선의 기여도가 크지 않다는 점에서 노선 이관 후 동사의 수익성 개선 폭을 확인해 볼 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4분기부터 유류할증료 및 헷지 손실이 제로가 되는 구간에 진입하면서 유가 하락의 수혜가 클 수 있었으나 운임 하락과 화물 부문 부진으로 이를 전혀 누리지 못한 모습"라고 밝혔다. 한편 "1분기 적용 항공유 가격이 전분기대비 26% 가량 급락할 것으로 보여 원가 개선 요인이 커질 전망. 다만 유가가 급락한 지난해 별도 영업마진이 사실상 BEP 수준으로 악화되었다는 점은 간과할 수 없다. MERS 타격도 잇었지만 저비용항공사들의 침투로 동사의 주력인 단거리 노선에서의 경쟁이 심화되고 있는 구조적 문제에 기인한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년8월 8,400원까지 높아졌다가 2015년11월 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,200원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 5,417 | 6,000 | 4,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,900원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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