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- 위험대비 수익률 -5.3으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 하락, 운수창고업업종 -1.92% - 증권사 목표주가 5,160원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 6,940원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -5.3으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 20일 오전 11시5분 현재 전일대비 1.19% 하락하면서 4,150원을 기록하고 있는 아시아나항공은 지난 1개월간 13.45% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아시아나항공의 주가가 월간기준으로 가장 선방했던 모습이며, 변동성도 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아시아나항공의 위험을 고려한 수익률은 -5.3을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 -4.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아시아나항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제주항공	1위	3.1%	3위	-26.4%	3위	-8.5
팬오션	2위	2.7%	2위	-13.6%	1위	-5.0
아시아나항공	3위	2.5%	1위	-13.5%	2위	-5.3
현대상선	4위	2.5%	5위	-43.4%	5위	-17.3
한진해운	5위	2.5%	4위	-28.0%	4위	-11.1
코스피	-	0.8%	-	-5.7%	-	-7.1
운수창고업	-	1.2%	-	-5.6%	-	-4.6

관련종목들도 일제히 하락, 운수창고업업종 -1.92%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 운수창고업업종은 1.92% 하락하고 있다.

제주항공	30,050원 ▼2150(-6.68%)	현대상선	2,345원 ▼455(-16.25%)
팬오션	3,020원 ▼20(-0.66%)	한진해운	2,665원 ▼205(-7.14%)

증권사 목표주가 5,160원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아시아나항공의 평균 목표주가는 5,160원이다. 현재 주가는 4,150원으로 1,010원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 조병희 에널리스트가 " 수요 확보 경쟁 심화, 하반기 돌파구 마련 기대, 4분기 영업이익이 기대치를 하회하게 된 요인은 역시 화물 부문의 부진. 구주 노선 수요가 계속 부진한 가운데 미주 노선마저 지난해 초 서부 항만 이슈가 해결된 이후 수요 부진이 이어지고 있기 때문. 또한 국제 여객도 LCC와의 가격 경쟁과 A380 등의 대형기가 투입되며 L/F 유지를 위해서는 Yield를 다소 양보할 수 밖에 없어 수익성이 악화됐을 것으로 추정되기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 5,500원을 제시했고, 대우증권의 류제현, 김충현 에널리스트가 " 아쉬운 부진세 지속, 동사의 4분기 매출액 및 영업이익은 1조 4,508억원(-2.4% YoY), 382억원(21.2% YoY)으로 영업이익 기준 당사의 기존 추정치(417억원) 및 시장 기대치(436억원)를 하회할 전망. 단거리 수송량은 기대 이상이지만 장거리 수송량이 부진한 것이 아쉽다. 화물 요율은 수요 부진 효과가 더해지며 17% YoY 하락, 수익성 악화를 주도할 것..." (이)라며 투자의견 중립(유지)을 제시했다.

11월17일에 아시아나항공 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조5385.2억	693.4억	-621.6억
직전분기 대비	24.7% 증가	흑자전환	적자지속
전년동기 대비	14.5% 증가	흑자전환	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -0.84%로 업종평균 하회.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아시아나항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	아시아나항공	제주항공	한진해운	팬오션	현대상선
ROE	0.0	-	0.0	7.7	0.0
PER	-	-	-	9.0	-
PBR	-	-	-	0.7	-
기준년월		2015년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 1월18일부터 전일까지 기관과 외국인은 2거래일연속 동반 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 444,415주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 402,194주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 846,609주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 최근 한달간 아시아나항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.57%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 91.4%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 5.32%를 보였으며 기관은 3.27%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 94.04%로 가장 높았고, 기관이 3.49%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.45%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,940원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,940원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,940원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,660원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 6,660원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,660원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.