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[투데이리포트]아시아나항공, "늘어난 고정비와 낮..."HOLD_KB
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| KB증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "늘어난 고정비와 낮아진 매출단가"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,300원을 내놓았다. KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "여전히 운임을 낮춰서라도 빈좌석을 채우는 것이 유리한 상황이다. 국적항공사들의 중국노선 여객 수송량은 아직도 10% 가량 감소하고 있다. 따라서 저유가 수혜는 yield 하락으로 계속 상쇄될 것이고, 항공사의 마진 개선효과는 크지 않을 것"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2분기 실제 영업이익과 기존 전망치의 차이가 컸던 것은 고정비가 예상 밖으로 크게 늘었기 때문이다. 예정에 없던 항공기 정비 요인이 발생하면서 기존 전망치 (745억원) 보다 307억원 많은 정비비 (별도 기준 1,052억원, +68.0% YoY)가 발생했다"라고 밝혔다. 한편 "금호산업의 매각은 아시아나항공의 주가에 큰 영향을 줄 가능성이 있다. 매각측인 금호산업 채권단은 매각가격으로 1조원을, 우선매수권을 가진 박삼구 회장측은 5,900억원을 제시하고 있다. 박삼구 회장측의 금호산업 인수여부에 따라 아시아나항공이 보유하고 있는 자산의 valuation이 달라질 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년7월 6,100원이 저점으로 제시된 이후 2015년1월 11,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 6,300원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 8,169 | 11,000 | 6,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 6,300원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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