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[투데이리포트]아시아나항공, "회복, 속도가 중요..."TRADING BUY(DOWNGRADE)_대우
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| 대우증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "회복, 속도가 중요하다"라며 투자의견을 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 7,500원으로 내놓았다. 대우증권 류제현, 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'의견은 대우증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'TRADING BUY(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 7,500원은 직전에 발표된 목표가 9,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "전체적으로 1Q15까지 보여주었던 놀라운 성장성을 회복하는데는 시간이 더 걸릴 것으로 전망된다. 3Q15 영업이익도 708억원으로 당초 예상 (1,122억원) 대비 부진할 전망이며, 이에 따라 15년, 16년 영업이익 전망치는 30.3%, 1.4% 하향 조정한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 2Q15 실적은 매출액 1조 3,336억원 (-5.4% YoY)으로 부진했다. 절대 수요 감소 자체는 예상보다 크지 않았으나 6월 예약취소에 대응, 티켓할인등이 이루어지며 국제여객 yield 하락폭(-14% YoY)이 예상(-13% YoY)보다 컸다. 화물도 미주를 중심으로 항만 파업효과에 따른 수요가 사라지며 화물 yield 하락(-16% YoY)폭이 예상(-14% YoY)을 하회하였다"라고 밝혔다. 한편 "유가가 추가 하락하면서 비용 절감효과가 지속되겠지만, 무엇보다 탑라인(여객수요 증가)의 성장의 재확인이 필요하다. 장기적으로는 회복국면에서 저가항공사와의 경쟁이 지속될 수 있다는 점도 고려할 필요가 있다. 단기적으로 주가 변동성의 확대가 예상된다. 단, 주가의 과도한 하락이 나타날 경우 중기적인 매집 전략은 유효하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년8월 5,500원까지 내려갔다가 2015년2월 11,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,500원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 8,290 | 11,000 | 7,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 7,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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