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[투데이리포트]아시아나항공, "수요 호조에도 불구..."매수_삼성
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| 삼성증권은 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "수요 호조에도 불구 비용 과대 계상되며 실망스러운 1Q15 발표"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,100원을 내놓았다. 삼성증권 박은경, 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "1분기에 매출 호조에도 불구 수익성이 당초 예상만큼 빠르게 개선되지 못한 이유는 당초 예상치 못했던 유류헷지 효과가 유가 급락 효과를 일부 잠식하였기 때문. 유류헷지 효과로 당초 76달러/배럴 수준으로 추정되었던 투입 유가는 실제 82달러/배럴로 상승했다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 1Q15 매출액은 1.41조원으로 전년대비 0.5% 감소하며 당사 및 시장 기대를 소폭 상회했다. 당초 전년대비 6% 증가할 것으로 예상되었던 국제 여객 RPK가 단거리 노선 중심으로 호조세를 보이며 전년대비 10% 증가한 것이 주요 이유"라고 밝혔다. 한편 "1Q15 실적을 반영하고 어닝 모멘텀의 하향 안정을 반영하여 목표주가는 기존 10,500원 (2015년 P/B 2.0배)에서 8,100원(2015년 P/B 1.5배)으로 하향조정한다. 여기서 유가가 더 하락하지 않는 한 치열한 경쟁속에 운임-유가 스프레드는 1Q15를 고점으로 점차 하향 안정될 가능성이 높다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년11월 5,000원까지 내려갔다가 2015년2월 10,500원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,100원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 10,546 | 13,000 | 8,100 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 8,100원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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