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[투데이리포트]아시아나항공, "저유가 수혜 및 실..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "저유가 수혜 및 실적 개선 기대감 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다. 교보증권 정유석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "4Q14 실적을 통해 유가 하락으로 인한 원가절감 효과가 본격적으로 반영된 것을 확인하여 저유가 수혜 및 실적 개선 기대감이 지속될 것으로 판단. 현재 유가는 50$/bbl 수준으로 4Q14 평균 국제유가보다 20$/bbl 이상 낮다는 것을 감안하면 당장 1Q15 실적부터 시장 기대치를 큰 폭으로 상회할 전망"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사의 4Q14 실적은 매출액 1.5조원(5.4% y-y), 영업이익 310억원(흑전 y-y)을 기록했다. 아시아나항공을 이용한 국내여객 137만명(15.3% y-y), 국제여객 233만명(10.9% y-y) 기록. 화물수요 19만톤(-3.9% y-y), 환승비율은 18.1%(-0.2%p y-y). 4Q14 평균 국제유가 77$/bbl로 전년동기대비 28.2% 하락한 것이 수익성 대폭 개선의 가장 큰 이유"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2015년 실적은 매출액 5.9조원(0.9% y-y), 영업이익 3,740억원(281.7% y-y)으로 전망된다. 여객 수요의 증가가 꾸준하고 저유가 기조가 유지되고 있어 수익성 개선 지속 및 개선폭이 확대될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년11월 4,300원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 9,693 | 13,000 | 6,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 6,500원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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