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[투데이리포트]아시아나항공, "실적은 하반기부터 ..."HOLD_HMC
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| HMC증권은 16일 아시아나항공(020560)에 대해 "실적은 하반기부터 점진적으로 개선될 전망"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,400원을 내놓았다. HMC증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사의 경우 지속적으로 여객부문의 yield가 약세를 보이고 있어 회복은 점진적으로 이루어질 전망이다. 향후 일본 노선 약세의 기저효과가 나타나는 3Q14부터는 실적 모멘텀이 강화 될 것으로 판단하여 적절한 투자 시기는 하반기가 될 전망"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 4Q13 IFRS 연결기준 실적은 매출액 1조4,636억원(-0.8%, yoy), 영업이익 5억원(흑전%, yoy)를 기록하여, 전년 동기비 흑자 전환할 전망이나 그 폭은 크지 않을 것으로 판단한다. 항공화물은 Volume 위주 정책에서 수익성 위주의 정책으로 전환하여 L/F는 전년동기비 3.8%p 하락하겠으나, 달러 기준 Yield는 7.1%(yoy) 회복 할 전망이며, 화물기 운항 축소로 유류비 절감이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "대형기 도입에 따른 비용 증가로 인해 대형기 도입 효과는 2015년에 본격적으로 반영 될 전망이다. 점진적인 업황 회복이 기대되는 가운데 yield 회복이 예상보다 더디게 나타나고 있다는 점에서 동사에 대해 '보유' 투자의견을 유지한다. 향후 기저효과가 강화될 하반기 실적 추이를 지켜보아야 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년12월 7,500원까지 높아졌다가 2013년8월 5,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,400원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 5,980 | 7,000 | 5,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 5,400원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 7,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 5,200원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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