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[투데이리포트]아시아나항공, "힘겹게 졸라맨 허리..."MARKETPERFORM(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "힘겹게 졸라맨 허리띠"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,200원을 내놓았다. 한화증권 강현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사의 국제여객 Yield는 4분기부터 일본 노선의 기저효과로 서서히 개선되는 모습을 보여줄 것으로 판단된다. 그러나 견조한 Yield 수준을 유지하고 있는 장거리 노선과 Premium 좌석의 비중이 낮은 동사의 특성상 그 속도는 상대적으로 느릴 것으로 전망된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2013년 3분기 영업실적은 매출액 1조 5,192억원(YoY -3.0%), 영업이익 634억원(YoY -41.8%)으로 당사의 추정치를 상회하였다. 국제여객 Yield 하락이 이어지며 매출액이 당사 추정치를 0.5% 밑돌았음에도 불구하고 동사의 3분기 영업이익이 추정치를 상회한 이유는 영업비용이 당사 추정치보다 1.4% 적게 발생했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "수송량 감소와 Yield 상승이 맞물리고 있는 항공화물 또한 수익성의 강한 개선을 기대하기 어려운 상황으로 판단된다. 당사는 영업 특성을 고려할 때 동사의 수익성이 빠르게 개선되기 위해서는 국제여객 일본 노선의 수요 회복이 기저효과가 아닌 절대 레벨 수준에서 이루어져야 할 것으로 판단하나 단기간에 나타나기는 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년2월 7,700원까지 높아졌다가 2013년8월 5,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,200원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 5,991 | 7,000 | 5,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 7,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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