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[투데이리포트]아시아나항공, "일본노선 침체로 악..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "일본노선 침체로 악화된 수익성 확인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다. 동양증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사의 고정비는 운용항공기 대수 증가와 함께 늘어났다. 항공서비스를 이용하는 수요도 증가했지만, 일본인 승객과 디스플레이 수출이라는 과거 핵심 수요가 감소했으며, 새롭게 창출된 수요는 저가항공사의 등장과 함께 등장한 가격민감도가 높은 수요로 보인다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 3Q'13 영업이익 예상치 827억원은 YoY -24.0% 감소한 것이다. 계속되는 운용항공기의 증가로 3Q'13 고정비는 172억원 증가하고 연료소모량도 소폭 증가할 것으로 예상된다. 운용항공기 대수의 증가와, Yield 하락, 내국인 출국 증가에 힘입어 국제여객 수송량(RPK)은 YoY +7.0% 증가해 668억원의 매출증가 효과가 있을 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "3Q'13 영업이익이 YoY 로는 감소할 것으로 보이지만, 성수기 진입으로 인한 QoQ 실적 개선 효과는 있을 것으로 보인다. 국제여객 Yield 는 QoQ +11.8% 상승하고, 여객수송량(RPK)도 QoQ +15.1% 증가할 것으로 예상된다. 이에 따라 영업이익은 QoQ 로는 1,126억원 개선된 827억원을 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 11,000원까지 높아졌다가 2013년7월 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 6,400 | 7,300 | 5,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 7,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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